美林时钟是什么?

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美林时钟是什么?生活中时钟为我们度量和指示时间,在投资界也有一个时钟,指示我们在不同环境下投资不同类型的资产,这就是“美林投资时钟”。今天带大家一起来了解一下美林时钟是什么。


美林时钟是什么:

美林时钟是美国投行美林证券提出的一个资产配置理论。该理论将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来,作为指导投资的理念。




美林时钟是什么?


美林时钟一个周期是多久:
美林时钟一个周期是两个半月。
美林投资时钟理论的板块轮动周期,是目前比较经典的介绍板块轮动的周期假说,之所以说是假说而不是科学,是因为科学本身是逻辑的确定性关系,假说是通过回测历史得出规律然后尝试推演未来的一个过程。因此,任何经济学理论以及实战模型本质都是假说,并不能实打实的精准推演。


美林投资时钟理论周期阶段:

1、“经济上行,通胀下行”构成复苏阶段,此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益; 2、“经济上行,通胀上行”构成过热阶段,在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛; 3、“经济下行,通胀上行”构成滞胀阶段,在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高; 4、“经济下行,通胀下行”构成衰退阶段,在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。 


美林时钟是什么?


为什么急跌比阴跌好?

美林投资时钟理论周期战略:

Ⅰ周期性:当经济增长加快(北),股票和大宗商品表现好。周期性行业,如:高科技股或钢铁股表现超过大市。当经济增长放缓(南),债券、现金及防守性投资组合表现超过大市。

Ⅱ久期:当通胀率下降(西),折现率下降,金融资产表现好。投资者购买久期长的成长型股票。当通胀率上升(东),实体资产,如:大宗商品和现金表现好。估值波动小而且久期短的价值型股票表现超出大市。

Ⅲ利率敏感:银行和可选消费股属于利率敏感型,在一个周期中最早有反应。在中央银行放松银根,增长开始复苏时的衰退和复苏阶段,它们的表现最好。

Ⅳ与标的资产相关:一些行业的表现与标的资产的价格走势相关联。保险类股票和投资银行类股票往往对债券或股权价格敏感,在衰退或复苏阶段中表现得好。矿业股对金属价格敏感,在过热阶段中表现得好。石油与天然气股对石油价格敏感,在滞胀阶段中表现超过大市。



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