在经济发展中,心理因素到底有多重要?经济学通常被认为只与数据相关,但按照耶鲁大学经济学教授罗伯特●希勒(Robert J. Sillr)的说法，它也与情绪和心理相关。行为金融学的心理因素是什么？心理因素对金融的影响。为他带来卓著声名的(非理性繁荣)(Irra-tional Exuberance)-书,解释 了人的非理性心理因素对股市的影响。实际上,过去10年里,希勒一直是行为经济学的前沿人物之一。
《非理性繁荣》是希勒对行为经济学的最清晰的解释。罗伯特●希勒在20世纪80年代就预感到股票市场的价值被严重高估了，当他试图将自己的思考写出来时, 1987年的黑色星期五已经不期而至。在1999年的最后几个月里,这位耶鲁大学经济学教授担心,股票泡沫会在他写作完成之前崩裂。2000 年3月,《非理性繁荣)终于出版，.希勒把一路凯歌的股票市场称作“-场非理性的、自我驱动的、自我膨胀的泡沫”。
一个月后,纳斯达克股票指数由最高峰的5000多点跌至3 000-…在此之前,尽管将互联网泡沫比作当年的荷兰郁金香,南海公司泡沫的警告不绝于耳,但只有希勒教授用清晰、完整的经济学理论解释了它。是什么支持了20世纪90年代股票市场的全球性繁荣,推动90年代后半期股市发生惊人攀升?传统的经济学家面对美国持续10年繁荣的“新经济”,经济增长.失业率和通货膨胀率连动的关系被打破时，
股票上升三法形态
仍试图对“失效的菲利浦斯曲线”进行模型解释,行为经济学家希勒却表示了对这种“非理性繁荣”的忧虑,预测新时代的终结。
这位杰出的商业思想家说，导致美国股市持续繁荣的不是企业利润，它与收益或股利的增长根本无关,而是弥漫于整个社会的乐观情绪一-它是人类心理的某种映射:社会上出现了一种集体信念。相信新经济摆脱了地心引力的影响,使人们相信,未来如此美好,它随时可能创造奇迹,任何事情都是可能的。这种刺激了股市繁荣的人类心理可以进发出同样的力量将经济驱赶进万丈深渊。
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