银行股为什么不涨?什么时候会涨?
一、引雷
长期看，世上不会有无缘无故的下跌，更不会有无缘无故的上涨。
银行股，一直是一个很矛盾的话题。
宇宙行日赚9.5亿，整个银行板块几乎贡献了A股市场近半利润。分红方面，是A股的良心，不少银行股息率比存款利息还高。
估值方面，是A股市场的灾难。银行股，为什么涨不起来？
二、 银行股为什么不涨
1、低迷的估值
某软件上银行行业指数从2007年开始编撰，截止2021年12月8日，涨幅-7.52%。
换句话来京，如果有人专门投资银行业指数。那么从2007年至2021年，将颗粒无收。
并不是银行业有多么垃圾，一直不赚钱，主要是银行的估值越来越低。
我们以工商银行为例。从PE（市盈率，每股股价除以每股利润）看，2006年一度高达80倍，但来到2021年，不到5倍。
银行股市盈率这么低，股息率又还可以，为何没有资金愿意拉呢？
从PB（市净率，每股股价除以每股净资产）看，在2006年一度高达6倍，但来到2021年，接近0.5倍。
可以说银行股相当惨，完全不受待见。
因此，很多人拿着银行股，只能打吃股息的主意。过去5年，工商银行平均股息率为5.39%。
这种股价波动，真的让人很无语。因此，市场上很多人都在控诉——银行挣的全是假钱。
甚至上升到价值投资在银行股投资上已经破产的高度，那么，这是真的吗？
2.银行业商业模式的特殊性
银行股是一个很特殊的行业。对于一般制造业而言，花钱采购原材料，生产成商品卖出后收到钱。在交完税，扣掉买入原材料等各种花销后剩下的钱，就是利润。
根据算账的时间节点。每个季度算账一次，那就是每个季度的利润（季报披露的业绩）。每年算账一次，那就是每年的利润（年报的业绩）。
钱货两清，利润纯粹。所以中国人过年的一个祝福，就是年年有余。但银行和传统的制造业不一样。
银行主要业务是吸收存款（采购原材料）发放贷款（售卖商品），收到的贷款利息减去存款利息和各种费用，就是利润。这点和普通制造业比较类似。
但不同的在于，比如一笔贷款是五年期的，总额5亿，五年后才能收回本金。当然，每年都能收回利息，每年收到的贷款利息5千万。
在前四年，每年结算的利息扣除各种成本就是收益，比如每年3千万。但在第五年，由于借贷方破产，银行本金收不回来。那么就会造成一大笔亏损，且这笔亏损将会远远高于此前每年的利息收入。
我们算下账，如前四年每年净赚3千万的利息，总共赚了1.2亿。但在第五年，本金亏损5亿。
这是银行的经营风险所在。
而为了应对这种特殊的商业模式，银行需要每年就发出去的贷款进行分析，判断其安全性。并且从收入中专门提一笔款项出来，作为储备。
尽管如此，但商业模式蕴含的风险依然相当可怕。大约在2013年，南方某市发生金融经营风险，有些银行直接把此前近30年的利润一把亏光。
因此呢，从股民的视角来看，说银行挣的是“假钱”，确实有几分道理。
3.举个例子
我们看看华夏银行的数据。
华夏银行净利润从2015年来到200亿附近之后，就没怎么动过，在2020年全年净利润依然只有212.75亿。
背后的原因很简单，华夏银行放出去的贷款出现了很大问题。
一方面是银行最近数年大比例的减记不良贷款。一方面是可能出状况的贷款还在持续增加。
2015年，预估可能收不回来的贷款大约是162亿，但在2020年，变成了379亿。
同时，公司专门从利息中抽出来作为应对的准备金比例，也从167%下降至147%。
而监管要求，是150%。可以说是捉襟见肘，也是一直在危险的边缘疯狂试探，
迄今为止呢，看似是稳住了，但华夏银行的贷款具体是个什么状况，谁都不清楚。
而没有稳住的银行，大约是包头银行、锦州银行之类的吧。那种银行的股东面对的是什么局面呢。
是被清扫出局。
三、总结一下
银行股也不能瞎买。如果你不懂银行的商业模式，只看股息、长期不涨什么的去瞎抄底。会很惨的。
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