接上一篇《什么是外汇期货？外汇的风险都有哪些？（二）》
(三）外汇风险的防范手段与方法
自从浮动汇率制度以来，西方国家就一直研究如何防范外汇风险,先后创造出数十种防范外汇风险的手段与方法，不仅使企业、银行和国家有效地避免了外汇损失，而且有力地推动了当代国际金融创新活动。
在衍生市场出现之前，防范外汇风险、管理汇率波动主要考虑的是以基本的行政措施管理不断调整标的资产组合(Portfolio)的方法来实现，如风险转移(Risk shifting)、提前与延迟(Leading and Lagging)、货币互换(Currency Swaps）等。
在有些情况下这些方法可以明显地降低风险的暴露程度，达到与金融市场避险同样有效的作用。但是资产负债头寸的经常调整会加大金融资产的风险暴露，不可避免地要付出较大的交易成本;而且如头寸确有存在的必要，相关的货币在外汇市场上又能够自由交易，则可采用市场安排来降低或消除风险。几种主要方法依据产生的时间顺序依次为:外汇远期、外汇期货、货币市场的借款与投资、外汇期权等。
1.外汇远期。它是在外汇买卖成交后，双方根据合同，按约定的日期和约定的汇率办理交割的外汇交易，多为场外市场(OTC)交易。
2.外汇期货，又称货币期货或汇率期货。它在许多方面与远期市场类似，基本上这两个市场在功能与定价上相互对应，如果两者之间的价格呈现不合理的关系，套利行为将发生,使两者的价格趋于一致。但与远期合约相比，外汇期货交易具有集中性高、组织性高、合约的标准化程度高和交易成本低的特点。
什么是外汇期货？外汇的风险都有哪些？（二）
3.外汇期权。它是在外汇期货交易基础上产生的更为复杂的汇率风险防范方式，两者最明显的差别在于，期货合约必须缴纳保证金，并每日按收盘价计算盈亏，必要时需追加保证金，否则已进行的期货契约会被拍卖掉，而期权如不行使，到期只是失效的问题，风险是有限度的,且不必每日清算，到期前无现金流产生。
表6—1一1以美国证券管理协会(TMA) 1995年的调查来分析外汇风险管理中各种金融衍生工具的应用，可以看出，在外汇风险管理工具的选择上，远期外汇合同最受青睐，这主要是与其具有易与风险资产匹配的灵活性优势有关，也与近年来场外交易不断活跃的趋势密不可分。货币期货作为—种标准化的远期交易，仍具有较大的使用空间。
更大范围的统计也说明了同样问题，表6—1—2显示了国际清算银行所监测各种场内金融衍生产品的交易情况。1998年金融合同总额虽进-一步增长（增长率为9%)，但诞生最早的场内衍生金融工具—一货币期货合约，一年中却呈低迷态势，主要货币之间的汇率大幅波动并未伴随着与货币有关的合同总额全面上扬(1998年增长率为-17%)。与之相对比的是，股票指数合同以16%的增长率大幅迈进,利率交易工具也有8%的增长。其中原因主要有两点:①在货币风险管理中，场外交易始终呈领导地位。②由于欧洲交叉汇率保持稳定以及投资者不愿持有新型市场货币的头寸。
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