国民经济的发展直接影响着股市，同时，股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。因此，国民经济发展的状况、对国民经济发展有重要影响的一些因素都将对股市及股市中存在着的各种股票发生显著作用。
在影响股价变动的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动，是最重要的因素之一，它对企业运营及股价的影响极大，是股市的大行情。因此经济周期与股价的关联性是投资者不能忽视的。
经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。一般来讲，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌。到危机时期，股价跌至最低点，而经济复苏开始时，股价又会逐步上升。到繁荣时，股价则上涨至最高点。
这种变动的具体原因是:当经济开始衰退之后，企业的产品滞销,利润相应减少，促使企业减少产量，从而导致股息、红利也随之不断减少，持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股票价格下跌。
当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济生活处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者往往会因为对形势过于悲观而卖出手中的股票，从而促使股市的价格大跌，整个市场处于萧条和混乱之中。
当经济周期经过最低谷之后又开始慢慢复苏时，伴随着经济结构的调整，企业经济效益的好转，企业又能开始给股东分发一些股息红利，使股东感到持股有利可图，于是纷纷购买，使股价缓缓回升。
宏观调控政策对股市有什么影响？
当经济由复苏达到繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，股息、红利相应增多，股票价格上涨至最高点。
应当看到，经济周期影响股价变动，但两者的变动周期又不是完全同步的。通常的情况是，不管在经济周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升﹔经济周期未步人高峰阶段时，股价已经见顶。
经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。
因此，投资者根据经济循环周期来购买股票的策略应该是:衰退期以保本为主，投资者在此阶段应采取持有现金的形式，避免衰退期的投资损失，等待经济复苏时再进入股市，而在经济繁荣期，即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户，往往也能从股票投资中赚钱。
下面以沪市上证指数为例进行说明，在2007年10月之前，上证指数单边上涨，一直涨到6124.04点，这是受当时宏观经济乐观数据的影响。
但是，2007年10月份之后，由于受到全球金融危机的冲击，上证指数一路下跌，进入2008年下半年之后，政府推出的一系列经济刺激计划，经济开始复苏，上证指数也随之上扬、如图3-1所示。
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