风险与收益交替原理认为,风险与投资收益存在一种相互替换的关系,风险增加可造成收益减少,风险减少会带来收益增加。
如一项投资使投资着增加了1万元风险。那就意味着这项投资会给投资人带来1万元的负收益(亏损),同样,如果投资者通过调整股票头寸减少1万元风险,实际上就等于增加了1万元收益。因此,风险与收益交替原理可简述为
风险增加=收益减少
风险减少=收益增加
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应注意。上式中因风险增加或减少而带来的收益减少或增加,不是实际收益的变化,而是指风险变动引起投资者主观估价上的收益变动。
如上例中某项投资使投资者增加了1万元风险,并不意味着这时投资者收益就减少了1万元,事实上,由于这是一种高风险投资,一般会使投资者的收益有所增加。
如果实际收益增加了1万元,这1万元收益与因风险增加而形成的观念上的1万元正好相抵,它只是作为对投资者多承担风险的补偿,投资者并不因此得到更多的好处,也不会因此蒙受损失。这与不进行这项投资的效果完全一样。
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