股票具备的特征可以概括为以下五个方面:
1.收益性
收益性是股票最基本的特征,它是指股票可以为持有人带来收益的这一特性。持有股票的目的在于获取收益。
股票的收益来源可分成两类:
一是来自股份公司。认购股票后,持有者即对发行公司享有经济权益,这种经济权益的实现形式是从公司领取股息和分享公司的红利。股息红利取决于股份公司的经营状况和盈利水平。
二是来自股票流通。股票持有者可以持股票到依法设立的证券交易场所进行交易,当股票的市场价格高于买入价格时,卖出股票就可以赚取差价收益。这种通过赚取差价获得收益的方式称为资本利得。
2.风险性
风险性是指股票可能导致股票持有人经济利益发生损失的这一特性,股票在交易市场上作为交易对象,同实体商品一样,有自己的市场行情和市场价格。
股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性,或者说是实际收益与预期收益之间的偏离。投资者在买入股票时,对其未来收益会有一个预期,但真正实现的收益可能会高于或低于原先的预期。
因为股票的价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响,有很大的不确定性,这就导致了股票的风险性。当然风险不等于损失,高风险的股票虽然可能给投资者带来较大损失,也可能带来较大的预期收益。
风险本身是一个中性概念,但是、多数理性的投资者厌恶风险。如果要引导投资者投资风险较高的股票,就必须提供更高的预期收益,用高收益来覆盖高风险。
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3.流通性
股票的流通性是指股票在不同投资者之间可以自由地进行交易的这一特性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。一般来说,可流通股票越多,成交量越大,价格对成交量越不敏感,股票的流通性就越好,反之就越差。通过股票的流通和股价的变动可以看出,人们对于相关行业和上市公司发展前景和盈利能力的判断。
许多国家不仅在法律上承认股票的可转让性,而且还允许通过有组织的市场来进行股票的买卖行为。股票持有者虽然不能直接向股份公司退股,但可以在股票交易市场上很方便地卖出股票来兑现,所以股票是一种流通性很好的证券。
4.永久性
永久性即股票的不可偿还性,是指股票所载有权利的有效性始终是不变的,因为它是一种无期限的法律凭证。投资者认购股票后,不能要求退股,只能到二级市场转让。股票的转让意味着公司股东的改变,并不会减少公司资本。
从期限上看,只要公司存在,它所发行的股票就存在,股票的有效期等于股份公司的存续期,两者是并存的关系。这种关系实质上反映了股东与股份公司之间比较稳定的经济关系。股票代表着股东的永久性投资,当然股票持有者可以通过出售股票而转让其股东身份。
而对于股份公司来说,由于股东不能要求退股,所以通过发行股票募集到的资金,在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。
5.参与性
参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。股票持有人作为股份公司的股东,有权出席股东大会,选举公司董事会,参与公司重大决策,行使对公司经营决策的参与权。当然,这种参与不一定是股东亲自做出决议或者指挥经营,而有一定的途径,基本方式是出席股东大会,通过选举公司董事会来实现其参与权。不过,股东参与公司重大决策权利的大小通常取决于其持有股份数量的多少。如果某股东持有的股份数量达到决策所需要的有效多数时,就能实质性地影响公司的经营方针。
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