高铁是交通运输现代化的重要标志，也是一个国家工业化水平的重要体现。经过40年的不断努力，中国列车运行速度从当初时速60多公里提升到现在350公里，可谓是“坐地日行八万里”。
3月22日，铁路基建板块震荡走强，创业板股通业科技20cm涨停，威奥股份、祥和实业、神州高铁涨停，日月明、研奥股份、晋亿实业、必得科技、雷尔伟等涨幅居前。
铁路建设板块高增长
俗话说得好“要致富，先修路”，可见交通对经济发展的重要性，尤其是在当下经济高速发展的时代。近年来，我国也一直在完善路建设布局，更好发挥对经济社会发展的保障作用。
按照“十三五”规划以及2016年发布的《铁路中长期》规划，至2020年全国铁路营业里程应该达到15万公里，其中高速铁路3万公里。数据显示，截至2020年底，我国高速铁路运营里程达3.79万公里，较2015年末的1.98万公里，相当于在“十三五”期间翻了近一番，稳居世界第一。
据帕尔格雷福世界历史统计，至2020年美国铁路营业里程15.05万公里，居世界第一；中国铁路营业里程14.63万公里，比美国约少0.42万公里。但我国人口众多，地域辽阔，导致人均铁路里程及铁路网密度跟国际前列相比存在明显差距，我国铁路建设具有巨大潜能。
近期《“十四五”铁路科技创新规划》明确，到2025年，要采用250公里及以上时速标准的高速铁路网对50万人口以上城市覆盖率达到95%以上，7条首都放射线、11条北南纵线、18条东西横线，以及地区环线、并行线、联络线等组成的国家高速公路网的主线基本贯通。
在综合交通运输发展的铁路主要指标方面，铁路营业里程将从2020年的14.6万公里发展为2025年的16.5万公里；其中高速铁路营业里程将从2020年的3.8万公里发展为2025年的5万公里。
图表 1 “十四五”期间战略骨干通道建设工程
资料来源：《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》
此外，近期我国首个地铁北斗定位系统还在北京地铁首都机场线开工建设，这是我国目前规模最大的室内空间导航定位系统。
据悉，此次开工的地铁北斗定位系统，覆盖北京地铁首都机场线30公里运行线路和5座车站，是国家重点研发计划“超大城市轨道交通系统高效运输与安全服务关键技术”项目的重要配套示范工程，预计在今年内建成。
可以预见的是，随着十四五规划的进一步推进，我国铁路基础设施网络将更加完善，相关产业链公司将迎来高速发展机遇。
政策以稳增长为基调
日前国务院常务会议强调，加快新型基础设施等建设，扩大有效投资。实际上，在适度超前开展基础设施投资的背景下，2021年12月中旬，财政部向各地提前下达1.46万亿元2022年新增专项债额度。
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需要指出的是，专项债提前批重点用于交通基础设施建设，考虑到专项债发行的时间递延，各地基建项目有望陆续上马。而今年以来，政策以稳增长为基调。在此背景下，稳增长预期得以强化，基建发力稳步推进，大基建板块有望率先受益。
天风证券指出，当前是难得的项目+资金+地方政府诉求齐备的基建景气周期，基建投资增速有望超预期；地方国企业绩高弹性逐步被市场认可；Reits 政策出现明显推进，运营资产较多的基建央企估值迎来修复时机。
在国家政策与指导下，铁路项目资本金来源愈加广泛。在专项债可作为项目资本金的相关政策放开后，与铁路项目相关的专项债发行额度大幅提升；社会资本通过参与铁路基金投身铁路建设，但由于资金回收周期长、铁路资产流动性固化等问题的存在，铁路基金吸收社会资本能力仍较弱；随着基础设施REITs的大力推行，资产证券化为铁路建设融资提供新思路，“十四五”期间，地方铁路或将尝试该类融资模式。
高油价背后，铁路企业迎机遇
两年前的负油价至今让市场记忆犹新，而今年以来，受俄乌地缘局势不确定性等因素的影响，油价已多次调整，均出现了上涨。数据显示，国内成品油价格迎来“六连涨”，多数地区的92号汽油价格升至每升8.6元左右，95号汽油跑步进入“9元时代”。
原油“涨价潮”来袭，煤炭作为替代能源，消费和运输需求有望增加。中国煤炭主产区位于山西、陕西、内蒙西部，通过大秦线、朔黄线、张唐线等铁路运输到达港口，再通过海运到达沿海消费地。因此，大秦铁路、秦皇岛港、唐山港、日照港、宁波海运等公司有望受益于煤炭运量增长。
此外，油价上涨导致公路、航空运输成本上升。据悉，燃油成本占比上，2017年上半年公路货运在1/4左右，2020年公路客运在1/3左右、航空在1/5左右，燃油价格上涨对成本的影响较大，进而会传导到运费。
而电气化的铁路运输成本较为稳定，所以铁路运输性价比提高，运量有望从公路、航空转向铁路。考虑到替代效应带来的车客流量增长持续性较差，且铁路公司资产较重，所以估值水平较为重要，关注大秦铁路，推荐京沪高铁。
相关概念股名单
太平洋证券认为全球不确定性因素影响下，基建投资复苏趋势确定性较强，细分行业龙头企业在手订单充裕，且具备较强风险抗性。
高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份。
“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建。
我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。
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