9月6日，澳洲矿商东部铁业发布公告，其与雅化国际投资发展有限公司签署不具备约束力谅解备忘录，计划未来三月内成立合资企业并建立长期战略合作关系，共同开发收购中国外锂矿资源，并涵盖澳洲当地TriggHill锂盐项目后续开发与投资建设。
受消息提振，雅化集团（002497.SZ）9月6日以来，股价连续大涨超30%，创下历史新高，市值逼近500亿元。
锂电上游的涨价潮
今年以来，得益于新能源赛道的超高景气度，上游供不应求，各种新闻、舆论的热度不减。
9月14日，澳洲主力锂矿公司Pilbara在BMX电子平台进行第二次锂辉石精矿拍卖，本次拍卖的最终价格为2240USD/t。此前分析师普遍预期在1700-2000USD/t(CIF中国)区间。国君有色团队点评称，本次拍卖价格继续超出预期，已经远超16/17年高点的锂矿价格，按此计算碳酸锂成本在15.94万元/吨。海通证券金属组点评称，本次拍卖价格最终落锤为2240美元，据此推算，考虑海运费，锂盐生产成本为15万元以上，考虑锂盐厂合理利润，对应锂价肯定上破20万元。
据了解，澳大利亚锂资源十分丰富，同时也是全球第一大锂矿出口国，包揽了世界超50%的订单。生意社碳酸锂数据师曲林表示，碳酸锂由于疫情影响，导致船期延迟使得海外进口量有所下滑而出现明显的减量，使得对国内市场供应影响颇多。目前现货市场可供量稀少，压逼下游不得不高价采购，材料企业利润有所压缩，部分厂家及贸易商锂盐库存将缓慢释放。再加之进入第四季度后，随着天气变冷，国内盐湖产量也会随之减少，这使得原料需求更加紧张。
东北证券研报指出，新能源车8月产销高增再超预期，单月渗透率跃升至18%，而2020年国内新能源车渗透率仅5%，这也充分印证政策持续加码+新增优质车型供给涌现+消费端价位下探及便利性提升背景下，新能源车高增夺取渗透率的爆发潜力，新能源车产销增速或持续超续期。稀土锂钴等上游资源受制于国家管控或资源开发周期较长，供给放量不足，将长期受益于新能源车高增大势。
雅化集团的布局
雅化集团业务主要分两块，一是民爆业务，提供稳定的现金流，公司是中国民爆行业产品品种最为齐全的企业之一。另一块是锂盐业务，得益于下游新能源车的景气度，目前处于高增长态势。
8月29日，雅化集团公布了2021年半年度业绩，实现营收21.24 亿元，同比增长64%；实现归母净利润 3.3亿元，同比增长151%；公司二季度归母净利润达到2.52亿元，为单季度历史最高值，锂盐板块是驱动业绩增长的主要动因。
在锂矿原材料方面，雅化目前以外购为主。公司与银河锂业续签订关于采购锂精矿的《承购协议》，合同期限延长至 2025年，银河锂业向雅化国际每年供应的锂辉石精矿不低于12万吨/年，将为公司未来锂盐产品 生产提供长期、稳定、优质的原料保障；公司间接持股28%的德鑫矿业拥有李家沟锂辉石采矿许可，氧化锂储量约51万吨，是目前亚洲取得采矿权证最大的锂辉石矿之一。李家沟预计明年下半年投产，产能 18万吨/年；
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另外，雅化集团还参股澳洲Core公司并签订锂精矿承购协议，Core公司旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高。
公司积极开拓各种渠道获取锂资源，未来还将持续拓展，构建稳定的锂资源供应保障体系，这也是其核心竞争优势之一。
冶炼端，公司现有锂业科技及国理公司、兴晟锂业、雅安锂业三个生产基地，专业从事锂盐产品的研发、制造、销售和贸易等业务，致力于打造“具有全球影响力的锂盐供应商”，以满足国内外客户不断增长的需求。
产能方面，得益于2020年雅安锂盐2万吨产能完全投产，2021上半年年产销或明显放量。公司拥有 4.3 万吨锂盐产能，其中氢氧化锂产能 3.3万吨，目前处于国内第二名，仅次于赣锋锂业 8.1万吨， 2020年公司氢氧化锂产量居全球第三，占比14%。
未来，全资子公司雅安锂业规划新增年产 5万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目，预计 2025 年公司锂盐产品综合产能规划将达到 10万吨，位列国内第一梯队，雅化集团有望跻身全球氢氧化锂龙头企业。
客户方面，公司目前已与国内外优质客户建立起初步合作关系，雅安锂业与特斯拉签订长期的电池级氢氧化锂供货合同，约定 2021年至2025年，特斯拉采购价值总计 6.3亿美元～8.8亿美元的电池级氢氧化锂产品。能够嵌入特斯拉供应链，也充分证明公司产品品质，后续随着市场拓展，需求端有望持续放量。
结语
能够看出，雅化集团供应链的布局很有前瞻性，无论是上游的资源，还是冶炼的产能，客户的拓展，都堪称优秀，公司的业绩一直较为稳定，恰逢新能源行业的爆发式增长，锂盐产品供不应求，未来业绩天花板有望进一步打开。
值得一提的是，9月13日，公司股价涨停，盘后龙虎榜显示，卖一为机构席位，该席位净卖出9483万元。深股通的身影占据了买三、卖二的位置，净卖出2264万元，占当日成交总额的0.41%。
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