畅联股份最新解析（畅联股份连续两年增收不增利如何）-掘金网

畅联股份最新解析（畅联股份连续两年增收不增利如何）

菜鸡 • 16 7 月, 2022 2:39 下午 • 掘金笔记

继股东嘉融投资清仓式减持后，畅连投资也接连减持股份；业绩方面，畅联股份在净利增速防护后，还连续两年出现增收不增利情况，且公司多项财务数据低于同行可比公司。

上海畅联国际物流股份有限公司（以下简称：畅联股份，603648.SH）近日发布《股东减持股份计划公告》，上海自贸试验区畅连投资中心（有限合伙）（以下简称：畅连投资）计划自2021年3月29日至2021年9月28日，通过上海证券交易所交易系统集中竞价和大宗交易方式进行减持，拟减持不超过1044.75万股公司股份，占公司总股本的2.83%。

就在该公告发布一周前，畅连投资刚完成一次减持计划，并且近一年内，畅联股份遭股东频频减持，减持的股东主要为畅连投资、上海仪电(集团)有限公司（以下简称：仪电集团）、东航金控有限责任公司（以下简称：东航金控）。

此外，畅联股份已发布2020年度业绩快报，公司去年营业总收入同比增加17.10%；归属于上市公司股东的净利润同比下降6.03%；基本每股收益0.3018元，同比下降6.01%。

就上述情况，发现网向畅联股份公开邮箱发送采访函请求释疑，遗憾的是，截至发稿前，畅联股份并未予以合理解释。

连续两年增收不增利

公开资料显示，畅联股份于2001年5月22日在上海市工商行政管理局登记成立。法定代表人徐峰，公司经营范围包括医疗器械第三方物流储运；仓储、分拨、配送业务及仓库管理等。

3月3日，畅联股份发布《2020年度业绩快报公告》，报告期内营业总收入为15.17亿元，较上年12.95亿元同比增加17.10%；归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元，较上年1.18亿元同比下降6.03%；基本每股收益0.3018元，同比下降6.01%。

图源：Wind

虽然该公告中尚未提及数据变化的原因，但发现网跟踪数据发现，这是畅联股份连续第二年增收不增利，且此前净利增速也在放缓。Wind数据显示，2019年畅联股份营业总收入为12.95亿元，同比增长5.03%；同期归母净利润为1.18亿元，同比下降17.07%。

2015年-2018年畅联股份营业总收入分别为12.02亿元、11.68亿元、11.51亿元和12.33亿元，同比增速为13.97%、-2.79%、-1.51%和7.17%；同期归母净利润为1.19亿元、1.30亿元、1.39亿元和1.43亿元，同比增速13.16%、9.47%、6.50%和2.78%。

图源：Wind

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另外，畅联股份多项财务指标也低于同行可比公司。Wind数据显示，2017年-2019年畅联股份销售毛利率分别为25.85%、24.18%和19.31%，同行业平均值为29.24%、28.58%和28.06%；营业利润率分别为15.01%、11.74%和8.40%，同行业平均值为17.99%、17.71%和17.53%；2020年前三季度才有所好转，销售毛利率和营业利润率分别为15.99%和7.72%，同行业平均值为8.44%和1.92%。

图源：Wind

此外，畅联股份的净资产收益率也持续下降。数据显示，2017年-2019年，公司净资产收益率分别为11.52%、8.99%、7.12%和5.17%，并且低于同行可比公司。分析人士称，从数据来看，畅联股份净利润情况不如意，或许受净资产收益率的影响，导致公司盈利能力有所下降。

接连遭多名股东减持

就同行业的对比数据而言，2020年畅联股份的业绩数据差强人意，不过其股东却接连减持股份。Wind数据显示，近一年畅联股份共计完成4次减持，共计减持911.32万股。减持的股东主要为畅连投资、仪电集团、东航金控。

2月28日，畅联股份公告称，截至公告发布之日，畅连投资合计减持数量为376.32万股，解禁股占比为1.02%，占总减持数量的41.29%。

一个星期后，畅联股份再次发布关于畅连投资拟清仓式减持的股东减持股份计划公告，公告显示，2021年3月29日至2021年9月28日，畅连投资通过上海证券交易所交易系统集中竞价和大宗交易方式进行减持，拟减持不超过1044.75万股公司股份，占公司总股本的2.83%。

图源：Wind（畅联股份公告）

目前畅联股份正在进行减持的股东还有东航金控和嘉融投资有限公司（以下简称：嘉融投资）。1月25日公告显示，东航金控计划自2021年2月23日至2021年8月22日，通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式进行减持，拟减持不超过737.33万股公司股份，占公司总股本的2%。1月22日东航金控刚刚完成减持174万股减持计划。

1月4日公告显示，嘉融投资拟于2021年1月26日至2021年7月25日，通过上交所以集中竞价交易和大宗交易方式进行减持，拟减持不超过1596.31万股公司股份，占公司总股本的4.33%。与畅连投资一样，此次减持属于清仓式减持。