潍柴动力股票行情分析（为何大跌近40%后，股价依然难以止跌）-掘金网

潍柴动力股票行情分析（为何大跌近40%后，股价依然难以止跌）

菜鸡 • 24 8 月, 2022 11:55 下午 • 掘金笔记

潍柴动力披露一季报，公司2021年一季度营业收入654.71亿元，同比增长67.88%；净利润33.44亿元，同比增长61.97%。基本每股收益0.42元。

潍柴动力历年和今年一季度业绩

面对这样一份优秀的业绩，次日潍柴动力股价不涨反而下跌0.66%，随后股价继续下挫，5月11日更是创出今年新低16.55元。更让投资者无奈的是，潍柴动力自2月18日创下新高26.26以来，股价最大跌幅超过37%，导致无数投资者被套。

潍柴动力股价走势

作为机构和券商眼中的核心资产潍柴动力，为何今年股价今年短短两个多月暴跌近40%，虽然其它机构报团的核心资产也纷纷下跌，但最近不少机构报团的核心资产已经又重新上涨接近二月份高位，像宁德时代更是不断突破新高，市值超万亿。而业绩大增的潍柴动力却股价趴着不动，随时有跌破今年新低的可能。今天笔者为你揭秘重卡行业龙头潍柴动力暴跌之谜。

一、工程机械行业高增长拐点已至，潍柴动力高增长业绩难以持续，引发投资者对潍柴动力估值进行重估。

3月15日国常会首次提出“政府杠杆率要有所降低”，3月31日国常会再次提及“引导地方利用财政收入恢复性增长合理降低政府杠杆率，防止盲目铺新摊子”，4月7日新闻发布会上，财政部再次表示要“坚决遏制隐性债务增量”。

在此背景下，市场预期财政政策可能转向偏紧的方向，导致基建增速放缓，进一步传导至工程机械行业。同时，中国工程机械行业协会会长苏子孟表示，“预计2021年工程机械将保持10%以上增长，出口情况预计将出现明显的恢复增长态势。”在2021年一季度工程机械实现大幅增长背景下，全年10%的增速意味着下半年有大概率出现负增长。

全国固定资产投资增速

由此，我们看到了固定资产投资增速数据也在印证了大家的判断，固定资产投资增速在1-2月份达到高点35.0%后，逐月快速下降，1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143804亿元，同比增长19.9%；从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）仅增长1.49%。虽然五月份固定资产投资增速数据还没有出来，根据相关行业的销售数据，可以推测，5月份固定投资增速继续下滑是大概率事件。

谷歌市值最新多少（谷歌市值逼近2万亿美元，云收入176亿美元）

固定投资增速快速下降，与固定资产投资增速高度相关的工程机械相关行业上，也立马得到提现。2021年一季度我国重卡市场累计销售53.16万辆，同比大增94%，然而，从四月份开始，重卡销售开始大幅放缓，4月，我国重卡市场预计销售各类车型19.8万辆(开票销量口径，非终端实销口径)，环比下降14%，同比上涨4%。到了5月份重卡销量继续下滑，5月重卡销量仅为16.2万辆，同比下降9.5%。

由于潍柴动力主营业务为重卡发动机，由此引发投资者担忧潍柴动力业绩即将出现放缓，业绩高增长难以持续。这也是目前压制潍柴动力股价重挫的最大因素。

二、大宗商品价格暴涨，引发市场对潍柴动力财务成本的担忧。

原材料上涨是市场另一个担忧因素。近期原材料价格大幅上涨，钢铁价格已经创10年新高。这对于以钢铁为主要原材料的潍柴动力，成本将会有不少影响。

三、经过近一年的暴涨，潍柴动力估值达到近年来最高，投资者获利颇丰有变现的需要。

潍柴动力过去十年，最低市净率为2016年的0.9倍左右，2015年最高市净率超过2.5倍。平均市净率在1.4倍左右。而今年2月份市净率一度接近3.3倍，无疑是历史最高的估值水平，加上潍柴动力两年多时间连续大涨，投资者获利颇丰，投资者有很强的变现欲望。潍柴动力去年有547家机构合计持有29.98亿股,而到了今年一季度仅剩107家机构合计持有28.74亿股。加上今年春节过后，机构报团的核心资产瓦解，集体大跌，潍柴动力的下跌自然是不可避免的。

潍柴动力股价经过大幅下跌后，潍柴动力目前是16倍静态市盈率，未来几年如果能实现每年10%的增速，这一估值和业绩才能基本匹配。考虑到2021年工程机械行业周期可能见顶，加上今年三月国家开始收紧基建，特别是对铁路基建的建设，对工程机械将会有较大的影响。还有一点不容忽视的便是，中国经过近三十多年的基础建设，中国城市建设和交通建设已经逐步完善，继续大规模建设空间不大，未来能挖掘的主要会在农村一块，所以基础建设未来也会慢慢逐步下降。加上中国城镇化去年已经达到64%，房地产未来增速不乐观，未来几年基础建设相关行业景气度大概率下行，潍柴动力需要跑赢国内行业增速才能维持这一增速，或者潍柴动力能够加速扩展海外市场，依靠海外市场增量来实现业绩突破。因此，潍柴动力虽然是机构投资者的核心资产，但继续大涨概率可能性小，未来更可能是处于震荡波动的情况更大。

投资是一场修行，永远都要怀着敬畏市场之心，选择公司既要有的好赛道，好的公司，更需要好价格。看公司，不能只看当前业绩、估值，更要把目光放长远，至少未来一到两年内公司的业绩是否依然有好的预期，不然可能会陷入今年年初类似猪肉行业上市公司和与新冠疫情相关的医药公司的境地，明明目前业绩爆好，股价却跌跌不休的尴尬境地。也可能会由于企业盈利过于稳定，但缺乏想象空间，陷入银行式的低估值陷阱。