夏普指数
本地的两间电视台,同时举行男士选美活动。彼得打算参加其中的一个比赛,可惜想了很久之后,仍是犹豫不决,于是去请教他的朋友小刚。
小刚向彼得建议说:“A电视台的香港先生选举,奖品比B台丰富得多,奖金高达100万元,而且A是大台,得奖后当上明星的机会也大些啊!”
那么我是否应该参加A台的比赛?彼得问。
“不过你要注意一点,A台参加的人数众多,比赛当日又要唱歌跳舞,又要表演功夫杂技,难度简直是10分,要胜出是非常困难的!”
“那么B台又如何呢?”
“相反,B台的奖品虽然只有40万元,但参加的人数相对较少,只要在台上随便走来走去,我认为难度只有3分。”
彼得苦恼的问:“我又不能两个比赛都同时参加,真是人生交叉点啊!”
“A台有100万奖金,难度分数是10,两个数字相除后等于10万;而B台有40万奖金,难度分数是3,相除后等于13.33万。所有我认为你应该参加B台的比赛!”
彼得笑着说:“这有点像挑选基金时使用的夏普指数”。
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小刚解释说:“没错,这就是夏普指数的方法,先找出基金在某一时期,回报率减去无风险利率的数值,再除以该基金的标准差,所得的数字越高,表示基金在考虑风险因素后的回报越高,是一只较好的基金。”
彼得终于找到答案了:“这个计算很有道理啊,那我就参加B台的比赛吧!”
夏普指数(Sharpe Ratio)是经过风险调整后的回报指标,由诺贝尔奖得住夏普博士(William Sharpe)于1960年代研究出来的,主要用以衡量“每单位风险所能换得的平均回报率”,即代表当投资者每承担多一分风险的时候,就可以拿到比无风险回报率高出几分的报酬。
夏普指数的计算方法,是将股票或基金在某一时期的回报率,减去在此期间的无风险回报率,再除以该股票或基金在此期间的标准差:
R=投资组合的年回报率
r=无风险利率
V=年波动率(标准差)
夏普指数比率可作为衡量基金经理的管理能力,好的基金可以长期保持夏普指数为2或3,某些能干的基金经理,更可能把夏普指数保持于5或以上。当大家投资的时候,只要配合有效边界线一起使用,即夏普指数要高,和最接近有效边界线的组合,就可以选出优良的基金了。
案例:
截止当前,宏赫【基金评级】专栏已完成145家单只基金深度研究评测,它们近五年夏普指数排名前10位如下:
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