华大基因(300676)今天正式登陆创业板，如无意外，有可能在不久的将来成为创业板的指标股之一，比如市值迅速突破500亿元，逼近千亿元。当然，这只是愿景。
这几年创业板培育孵化了不少庞然大物，包括温氏股份、蓝思科技、三聚环保、东方财富，还有乐视网。温氏股份(300498)“借壳”大华农整体上市时（2015年11月），市值一度高达2500亿元，远超沪深主板及中小板绝大多数公司。东方财富(300059)在2015年6月份市值逼近2000亿元，当时乐视网(300104)市值也超过1700亿元。仅从市值角度而言，2015年的创业板巨星云集，千亿市值是起点，三千亿市值不是梦。
但梦到底醒了。自2015年以后，东方财富、乐视网等创业板指标股市值迅速坍塌，这其中既有系统性风险的集中释放，也与这些公司本身的经营、资本运作有很大的关系。
就在今天，创业板另一只指标股三聚环保(300072)突然闪崩，上午9点40前后垂直下砸。相比于乐视网、东方财富而言，三聚环保被市场呵护的程度更高，即便是在2015年下半年那样的极端行情下，三聚环保也未出现大级别的调整。2016年以后，三聚环保急速上扬，并在今年4月份达到阶段性巅峰，市值逼近800亿元。
此后就不乐观了。4月21日、5月26日以及今日（7月14日），三聚环保均大跌且几乎触及跌停，特别是今日还有闪崩迹象。种种异象恐怕不能用偶发性的回调来解释，根据过往案例的演绎过程，三聚环保大概率在某些方面出了问题。
创业板另一只传统白马万网宿科技(300017)今日也大跌超过6%，创出自2016年8月份以来的调整新低。当时，网宿科技市值高达600亿元，一路勇往直前，如三聚环保一样，亦未遇到大级别调整。但从2016年8月份以后，网宿科技市值缩水近六成。
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大部分时候，特别是相对长周期内，市场基本上可以公允的反映上市公司在运营方面的成效，市值大幅缩水一定能说明一些问题，而这些问题也会成为其他上市公司可资借鉴的案例。
这种逆向回溯，虽然有些事后诸葛亮的意味，但很多时候就是如此，立足于某一时点，很难对上市公司作出准确判断，当时的所有判断充其量只能叫愿景，而愿景的一部分会形成预期，反映在上市公司市值层面，更多的愿景只能用结果去研判。网宿科技就是通过结果进行逆向回溯的经典案例
对于华大基因而言，资本之路还很长，或许能够突破乐视网或网宿科技的轮回，复制2016年8月份之前的三聚环保，亦未可知。
末了补充一句，三聚环保上述大跌的三个日期均是星期五。
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