各家银行高层对于理财产品的转型有不同的战略思考，我想站在咱们客户的视角，来聊聊银行理财转型发展的方向，以及为我们呈现出的具体产品形态。
一、回顾中国第一支理财产品的诞生。
以前银行只有存款和国债，2003年6月，光大银行开发了一款挂钩外汇的理财产品，从此以后，其他银行跟进效仿，理财进入中国老百姓的日常生活。
以前的理财产品都是固定收益的，比如：3个月，年化收益率5%，理财到期，利息一分不少，因为保本、利息比做定期存款多一倍以上，迅速获得了老百姓的青睐。
我记得在2013年6月份发生钱荒的时候，3个月理财，年化收益率能高达6%！当时我在支行做理财经理，围着我买理财的人里三层、外三层，银行大厅就和菜市场一样！
因为随着中国经济增速下降、实体企业贷款需求下降，所以，银行的理财产品利率也随之下降——从巅峰时的6%，逐步下降到目前的3.5%。
二、初次接触净值型理财。
2017年之前，各家银行理财还是以传统理财为主。记得在2017、2018年，招商银行总行开始强调要转型为净值型理财，其实我接触净值型理财，最早是在2014年。
2014年的第一场雪，比以往时候来得更晚一些。2014年1月10日，我调至私人银行中心工作，没多久，就发行了一只睿远的净值型理财产品——这只产品是在普通理财的基础上，加了10%的股票基金仓位，收益率是浮动的，期限三年。因为赶上了2015年的大牛市，获得了不错的收益，三年累计收益25%，平均年化收益率在8%左右。
从那以后，招行几乎每个月都会发行睿远、卓远理财，但有些产品收益一般，比如某些产品发行在牛市的最高点，年化收益不到4%。从中我得出一个结论：
历史业绩，真的仅供参考，做投资，要看大环境！
三、理财转型发展的方向：
1、不承诺保本
银行为了符合监管要求，不能承诺保本，但为了口碑，理财中的资产相对都是不错的债券。
2、收益率浮动
以前我们习惯了，收益率是固定的理财。未来绝大多数理财，收益都会浮动，会有一个业绩比较基准，比如4%、或5%。
3、运作模式多样化
银行原有理财，由总行某部门独立运作，但依然受制于银行的条条框框，很多资产不能投。随着各家银行成立理财子公司，银行理财交由自己的理财子公司去运作，投资范围更广、投资标的更加灵活。
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四、理财转型后的四种净值型理财产品类型：
银行传统理财，是资金池运作，里面装的资产100%是债券、或企业贷款等。根据国家资管新规的要求，理财要转型，给客户呈现出来的净值型理财产品种类有以下几种：
1、100%债券类资产，但收益率浮动。
这种产品和原来理财的最大区别就是收益率浮动，不再是固定的，有一个业绩比较基准，假设为3.8%，实际运作下来可能高一点、也可能低一点。但因为里面装的全是债券，所以收益率不高，想超过4.5%很难，除非遇上债市的大牛市。这种产品，我一般不做，因为看不清。与其做看不清的、不确定的，还不如做3.5%的短期理财。
投资，要做确定性高的。你细品，这是我花钱买来的教训！
2、90%债券+10%股票基金。
这种产品的推出背景：理财中只装债券，收益率低，银行为了吸引客户，就拿出10%的资金比例，配置了股票基金。因为近几年股市不错，这部分资金贡献了较多收益。
所以，这种产品类型的年化收益率能达到4～8%，同时波动很小，每月涨跌幅在1%左右，客户持有感受很好。
比如招商银行的明星系列产品：卓远、睿远，就是这种运作模式。2018年，我为50多位私行客户，把短期3个月理财，转化为卓远理财，规模大概几个亿，平均每位私行客户持有卓远少则几百万、多则上千万。老的卓远三期，每月开放都能赎回，而且收益率稳定在年化5～8%左右。到了2019年、2020年，老卓远理财额度就比较紧张，不容易买到了。
我们把这种产品叫做固收+，有时候也开玩笑，如果股市不好了，就变成固收- 了。
3、90%债券+10%对冲基金。
这种产品是在债券+股票基金的基础上，把股票基金换成了对冲基金，优点是更稳健，波动更小。缺点就是收益略低于前者，尤其是在股市行情不错的前提下。
4、结构性理财——95%债券+5%金融衍生品
这种产品用5%的资金配置金融衍生品，比如期权，用以博取更高收益，年化收益率最高可达20%，最低收益可能只有1%。
做这类型产品，需要你对未来的行情有一定的判断力，想要拿到最高收益并不容易。
招行的代表产品，有：挂钩中证500指数看涨。这种产品发行很少，因为每期产品到期年化收益率都在6.8%，随着市场火热发行成本越来越高，就不发行了。
随着投资标的扩展，未来可能会出现第5类、第6类产品，但运作模式都一样，万变不离其宗——90%的资产是安全的债券，剩下的10%配置股票、期权、期货品种等。
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