光伏发展前景一览

首先光伏行业的商业模式在纯制造端是相对单一的，这是一个成本竞争的行业。常说的可以分为硅料、硅片、电池片、组件四个环节，不同环节有其各自的特性：

首先，硅料这个环节，受益于下游需求增长，供不应求，市场价格同比大幅提升。在过去1年可以说是行业内为数不多能获得超额利润的环节，有超额利润就会有新增产能的投放，长期来看龙头仍然可能获得更低的生产要素和更多的能耗指标；硅片环节是过去5年的超额利润环节，未来行业格局大概率会经历先分散再集中；电池片经历了在以PERC技术为主的5年，各家技术差距并不是很明显，相对分散，未来随着新电池片技术的迭代，行业格局的演变还需要进一步观察；组件环节趋势相对明确，未来大概率集中度继续提升。

在全球碳中和的背景下，根据中国光伏行业协会预计，2025年全球光伏新增装机或将超过300GW，较前年的行业复合增长率将可能达到20%左右，市场空间足够大。

五支光伏龙头企业一览

隆基股份（601012）

隆基绿能科技股份有限公司主要从事单晶硅棒，硅片，电池和组件的研发，生产和销售，公司致力于推动低碳化能源变革，长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电解决方案，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶（含BIPV）开发提供产品和系统解决方案，在光伏制氢领域有相关的业务布局。公司是全球知名的单晶硅生产制造企业。

公司三季度净利润： 75.56亿元同比增长18.87%，市净率： 9.40，总市值：4325.49亿。

天合光能（688599）

天合光能股份有限公司主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。公司主要从事光伏组件销售以及光伏系统、智慧能源等业务，收入来源主要为光伏组件销售。公司是全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商。

公司三季度净利润： 18.76亿元同比增长52.64%，市净率： 8.56，总市值：1465.10亿。

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通威股份（600438）

通威股份有限公司主要从事水产饲料、畜禽饲料等的研发、生产和销售以及高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产、销售。在新能源方面，公司以高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产、销售为主，同时致力于“渔光一体” 终端电站的投资建设及运维。公司是全球高纯晶硅龙头企业及全球领先的晶硅电池生产企业。

公司三季度净利润： 82.03亿元同比增长127.36%，市净率： 5.30，总市值：1983.83亿。

晶科能源（688233）

晶科能源股份有限公司的主营业务是太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化，并以此为基础向全球客户提供高效、高质量的太阳能光伏产品，持续输送清洁能源。公司的主营业务是太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化，并以此为基础向全球客户提供高效、高质量的太阳能光伏产品，持续输送清洁能源。公司的光伏组件连续多年全球出货量第一名。

公司三季度净利润： 11.23亿元同比增长7.82%，市净率： 7.31，总市值：1236.00亿。

晶澳科技（002459）

晶澳太阳能科技股份有限公司主营业务为太阳能硅片、电池及组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务。公司生产的硅片主要为单晶硅片，主要用于加工单晶太阳能电池。公司生产的硅棒、硅片主要用于公司内部的继续生产加工，少量对外销售。公司是国内光伏行业企业中产业链完整、结构布局协调的龙头企业之一。

公司三季度净利润： 13.12亿元同比增长1.62%，市净率： 8.97，总市值：1413.95亿。