股票交割即买卖股票成交后,货银兑付的过程。也就是买卖双方通过结算系统实现一手交钱、一手交货。在英文中它的表达是stock delivery,而在中文中这个词的来源则更加有趣,其实在中国古代,很早就有商业契约的形式出现,只是在纸张还未被发明的时候,人们往往把契约篆刻在铜鼎、石器上或者写在布帛上。这样在兑付契约时,就用“交割”的方式来实现。
而进入了现代,随着股票市场的无纸化制度和电子化操作,如今我们说的“股票交割”已经不再指实物股票的流通。而体现在投资者证券账户中证券数据和资金账户中资金数据账面上的记加或记减。投资者在委托买进证券并成交后,必须交纳所需款项,才能领取所买进的股票。同样,投资者在委托卖出股票并成交后,须交纳卖出的股票,才能领取应得的价款。
根据交割日期的不同,交割分为4种方式:
第一,例行交割,即买卖双方在成交之后,按照证券交易所的规定或惯例履行付款交割。
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第二,选择交割,即买卖双方自主选择交割日期,这种交割方式通常在场外交易中使用。
第三,当日交割,又称T+0交割,即买卖双方在成交当天完成付款交割手续,这种方式可以使买卖双方较快地得到股票或现金。在T+0交割方式下,投资者买进股票成交后,可以马上卖出;卖出股票成交后,可以马上买进。
第四,是次日交割,也称T+l交割。即在成交后的下一个营业日才能办理成交的交割手续。我国目前实行就是股票筹码交割T+1,资金交割T+0的交割制度,也就是说股票卖出成交后的资金会及时存入资金所在的余额中,即当日卖出后资金当日到账。但是如果用所得资金当日再买进股票,该股票就不能当日卖出,必须等到下一个交易日。
早些年,为了活跃股票交易,曾经采用过纯粹的T+0交割,但后来发现这种即时交割制度令股市过分投机,考虑再三之后,管理层认为还是T+1制度比较合理。
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