一、货币资金含金量
货币资金含金量，主要看其中受限制资金的占比，越低越好。
美的集团2019年末货币资金709亿元，其中受限制资金9亿元；中国巨石2019年末货币资金15亿元，其中受限制资金64万元，这些都是正常水平。
晨鸣纸业2019年末货币资金193亿元，其中受限制资金163亿元，占比80%多，大部分是保证金，说明企业资金链比较紧张；再看同行业的中顺洁柔，2019年末货币资金7亿元，其中受限制资金仅0.3亿元，占比4%，如果在造纸行业中选择，单从货币资金看的话，一定是优先选择中顺洁柔。
二、货币资金是否太少
货币资金是否太少，主要看其加上应收银行承兑汇票和银行理财产品，三者统称为类现金资产，能否覆盖短期有息负债或者全部有息负债，能覆盖短期有息负债说明企业资金链比较安全，能覆盖全部有息负债说企业资金非常充裕。
注意以上货币资金要剔除其中受限制的资金，因为大部分企业受限制资金占比不大，为了便于统计，就直接采用货币资金总额。
美的集团2019年末货币资金709亿元，结构性存款600亿元，类现金资产合计1309亿元，有息负债合计485亿元，类现金资产远大于有息负债，资金非常充裕。
中国巨石2019年末货币资金15亿元，应收银行承兑汇票37亿元，类现金资产合计52亿元，短期有息负债86亿元，全部有息负债140亿元，类现金资产占短期有息负债60%，无法覆盖短期有息负债，资金比较紧张。
晨鸣纸业2019年末货币资金中不受限制的资金30亿元，短期有息负债428亿元，全部有息负债595亿元，不受限制货币资金仅占短期有息负债7%，资金非常紧张。
一般优先选择美的集团这种资金比较充裕的企业；其次，像中国巨石这种资金比较紧张的企业，考虑到其是央企，以及在行业中的龙头地位，也可以再进一步分析；最后，像晨鸣纸业这种资金非常紧张的地方国企或者民企，如果了解不深，一般尽量避免。
三、货币资金是否太多
货币资金既不能太少，也不能太多，因为正常公司都会把多余的钱拿去购买理财产品，账上不会留多余的现金，部分国企除外，他们没有动力做这个事情。
那如何看货币资金是否太多呢，可以通过以下两点分析。
1、货币资金占营业成本比值
康得新2017年末货币资金185亿元，营业成本71亿元，货币资金是营业成本的2.6倍，康美药业2017年末货币资金342亿元，营业成本108亿元，货币资金是营业成本的3.2倍。
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美的集团2019年末货币资金709亿元，营业成本1979亿元，货币资金占营业成本的36%，中国巨石2019年末货币资金15亿元，营业成本68亿元，货币资金占营业成本的22%。
这么一对比就能看出问题，货币资金是企业用于日常运营的，一般少则营业成本的百分之十几，多则营业成本的百分之六七十就够了，像康得新和康美药业这种货币资金是营业成本两三倍的，一定有问题。
2、货币资金产生的利息
康得新2017年利息收入1.7亿元，当年和上一年度货币资金平均170亿元，则利息收入平均利率为1%，康美药业2017年是0.8%，美的集团2019年是3.3%，中国巨石2019年是2.2%。
中国巨石这种是比较正常的水平，2%左右；美的集团这种是比较高的水平，主要因为有几百亿结构性存款；康得新和康美药业这种，就属于利率比较低的，说明钱有可能被挪用，平时都不在银行。另外这个利率最好多统计几年的，因为一年的数据不一定能说明问题。
四、是否大存大贷
大存大贷是说有大量存款的同时还借了大量没有合理原因的高息负债，注意两点，一个借债原因是否合理，一个借债是否高息。
康得新2017年末货币资金185亿元，有息负债141亿元；康美药业2017年末货币资金342亿元，有息负债272亿元；美的集团2019年末货币资金709亿元，有息负债485亿元，看起来都是大存大贷，有什么区别呢。
美的集团2019年末有息负债以长期借款为主，是其2016年收购库卡时因为国内资金出去不方便而在海外借的，2019年利息支出8.8亿元，当年和上一年度平均有息负债443亿元，则借款平均利率为2%，这个利率是很低的。
康得新和康美药业有息负债中主要是短期借款，借款原因财报没有披露，康得新2019年利息支出5.8亿元，当年和上一年度有息负债平均116亿元，平均利率5%；康美药业利息支出12.2亿元，有息负债平均239，平均利率5.1%，这个利率不算高也不算低，但是在有大额货币资金的同时，还借这么多利率并不低的钱，就有点问题了。
五、货币资金来源
康得新2013~2017年经营活动产生的现金流量净额合计51亿元，投资活动产生的现金流量净额合计-111亿元，筹资活动产生的现金流量净额合计176亿元。
康美药业2013~2017年经营活动产生的现金流量净额合计1亿元，投资活动产生的现金流量净额合计-68亿元，筹资活动产生的现金流量净额合计272亿元。
美的集团2019~2015年经营活动产生的现金流量净额合计1444亿元，投资活动产生的现金流量净额合计-1142亿元，筹资活动产生的现金流量净额合计-56亿元。
可以发现康得新和康美药业货币资金的增加主要依靠筹资活动，而美的集团主要依靠经营活动，后者是比较健康的模式。
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