新三板企业这么多，流动性还差，北交所第一阶段掘金要把握几个原则：
一是要挑选利润有一定规模的，尽量避免利润小于3000万的，抵抗风险能力较弱
二是要挑选稀缺的，比如银行、期货牌照的。或者有独特的技术。
三是要挑选有现金流的，且尽量稳定增长的，且估值远低于现金流折现的。给自己留有足够的安全边际。
根据这些原则，挑选到了海通期货。
海通期货的股东就是海通证券。业务没啥好多分析的，就是利润规模好，现金流好，且低估了。
他是2020年进入创新层的，在创新层待满一年后可以申报精选层。那么，现在可以报了，不过还差一点点。
业绩是满足的。公司的业绩符合精选层第一条：即
市值不低于2亿元，最近2年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率的均值不低于8%，或者最近1年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。
什么是周转率（存货周转率多少才算正常）
从估值情况看，海通期货今年的现金流非常不错，半年就62亿。去年是56亿。期货和证券业的特点就是波动比较大，差的时候-45亿。假设海通期货可以做到以后稳定在不说多，5个亿好了，那么至少值100亿元。
现在市值是50亿左右，不管怎么算，都是值得。
有股东在增持，也是一个证明。
差的一点点，就是有一个房地产的股东还有质押没完全解除。
看公告上，海通期货的其他股东都在办理解质押手续了，应该是在为申报做准备。但是其中有一个股东是一个房地产企业，解质押涉及资金流，所以该股东还在二级市场进行了一定减持。
现在还有6944万股，约5个点没有完全解除质押。如果这个股东再抛售，反而有捡漏机会。
可能这也解释了，为什么北交所官宣后的9月，大部分创新层公司都是上涨的，而唯独海通期货股价变动不大。
海通期货的股东超过200人，要证监会批，进程上会比其他公司慢一些。
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