4月3日,联合技术公司(UTC) 和雷神公司(Raytheon)的合并顺利完成。新公司被命名为雷神技术公司Raytheon Technologies。同时,联合技术公司也完成了对其非航空航天业务(开利公司和奥的斯公司)的剥离。
合并后的雷神技术公司将成为全球航空航天和防务领域新寡头。2019年预估营业收入为740亿美元,全球共有19.5万名员工,其中包括6万名技术人员。
一次以UTC为主体的整合
本次合并以雷神转换为UTC股票的方式完成。雷神公司每股普通股转换为2.3348股UTC普通股。合并完成后已作为新的“雷神技术公司”在纽交所开始交易,股票代码由UTX变为RTX。
UTC首席执行官格利高里·海因斯将担任合并后的雷神技术公司的总裁。现年60岁的海因斯毕业于普渡大学, 自2014年11月开始担任UTC的CEO。2017年曾作为特朗普美国制造委员会成员。
海因斯上任后完成了一系列大手笔大运作:先后剥离了西科斯基公司, 完成收购罗克韦尔·柯林斯,此番又与雷神合并,并继续担任新公司的CEO,显示了其作为业界知名经营者的手腕。
UTC股东将拥有雷神技术公司57%的股份。UTC也将控制15个董事会席位中的8个。
新公司logo很巧妙融合了两家公司的原标识:字体和图形来自UTC,名字关键词和主体颜色来自雷神,但整体上保留了UTC原logo的基本式样。
可以说,虽然新公司名字突出了雷神,更像是一次以UTC为主体的整合。
新公司的四大业务板块
新成立的雷神技术公司拥有四个业务板块(总净营收需剔除关联交易与拟剥离业务):
柯林斯宇航公司:主要从事航电等机载系统与设备、内饰、航空结构件和动力控制系统,产品覆盖民用航空、公务航空和军工领域。总部位于北卡罗来纳州夏洛特,2019年营收为260亿美元。仅仅在一年多前的2018年年底,UTC完成了对罗克韦尔·柯林斯公司的300亿美金的收购。
普惠公司:与GE和罗罗并列为航空发动机三巨头之一,设计制造航空发动机和辅助动力系统,并提供相关服务。总部位于康涅狄格州东哈特福德,2019年的营业收入为210亿美元。产品有作为F-22动力的F119与F-35动力的F135, 民用航空的GTF系列发动机等。
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雷神智能与航天:提供互联网与软件解决方案,研发先进的传感器。总部位于弗吉尼亚州阿灵顿,2019年预计营收约为150亿美元。
雷神导弹与防御技术:总部位于亚利桑那州图森,2019年预计营收约为160亿美元。其主要业务包括各类反导系统。
合并在于“聚焦”
联合技术公司与雷神合并,是一次业务聚焦的合并,与一般印象相反,UTC在合并后营收反而下降了。
UTC原有四大业务板块:主营空调系统的开利公司(Carrier)、主营电梯的奥的斯公司(Otis)、主营航空发动机的普惠以及主营机载设备与系统的柯林斯宇航,2019合计的年营业收入达770亿美元。剥离开利与奥的斯以后,合并雷神后的营收为740亿,下降约30亿美元。
开利与奥的斯也是原来利润较高的部门,被拆分的两家公司分别在纽交所独立上市,并都已经进入了标普500指数。两者开始交易后均大涨, 开利公司涨幅超过27%。
可以说,这是一次业务聚焦,面向未来的合并。
体量接近空客且高利润
近年来由于波音、空客等公司垂直整合的推进,机载系统供应商为了有更强的议价权,进一步合并巨头化也已成为新趋势。
新的雷神技术聚焦在航空航天领域,其2019年营收740亿美元的体量,已经接近空客的规模(705亿欧元)。而且新公司军工方面的营收比重较高,在民用市场受疫情影响极大的2020年,营收超过空客的可能性也不小。
更值得一提的是,相对波音空客不到10%的营业利润,UTC与雷神的营业利润接近15%,堪称高利润。
两家公司的核心业务均十分稳固,此次合并可谓强强联合。可以预见,这样一家横跨军民、业务遍布航空航天和产业上下游的新寡头的诞生,会对整个业界的生态产生不小的影响。
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