下跌原因分析：基建投资发力不及预期，下游相关用钢需求减少+压减产量的前提下，钢企仍将面临较大的成本压力+本周钢铁板块股价大幅上涨，今日有所回调+指数估值较高。
基建投资发力不及预期，下游相关用钢需求减少。1-8月房地产新开工面积同比减少，8月末商品房待售面积环比减少。基础设施建设投资自3月以来增速连续下降，近期地方政府专项债券发行有所提速，但仍显偏慢，基建投资发力不及预期。值得注意的是，船舶方面，全球船舶市场运价、船价指数上涨至11年来新高，迎来新一轮订单潮，我国新接单大幅增长，占世界总量52%。
压减产量的前提下，钢企仍将面临较大的成本压力。短期来看，虽然近期进口铁矿石价格已大幅下降，但钢铁企业仍须消化前期高价采购的铁矿石，还要承受其他原燃价格继续上涨的压力。在压减产量的前提下，钢铁企业仍将面临较大的成本压力。市场受多重因素影响的情况下，不确定因素增多，阶段性的市场情绪会导致部分产品价格震荡。
本周钢铁板块股价大幅上涨，今日有所回调。
估值侧来看，目前指数估值PB为1.64倍，处于历史分位数80.72%左右，为较高水平;目前可能已经到达阶段性顶部，但基本面还比较扎实，供需关系极不平衡，短期可能还有反复，需要警惕短期上涨带来的回调压力;长期需求下行，但是碳中和背景下供给缩减强于需求，行业景气度有望持续。
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后市展望：
年度压减和省市能耗“双控”推动螺纹钢供给收缩加快，8月建筑业PMI指数60.5，环比上升3个点，重返高位景气区间，表明9月建筑业生产活动将明显回暖，“金九银十”有望见到螺纹钢建材需求回升。但内循环发展格局下，钢材内需增长低于预期;地方专项债发行滞后，基建投资增长可能低于预期，钢铁板块目前估值较高，可能存在过度交易情况。
目前板块可能已经到达阶段性顶部，但基本面还比较扎实，供需关系极不平衡，所以短期可能还有反复;长期需求下行，但是碳中和背景下供给缩减强于需求，行业景气度有望持续。如果短期周期板块受政策原因和筹码交换影响，出现像样的调整之后，在碳中和主线下，供求关系紧张的前提下仍有较好的投资价值。投资者可逢低布局钢铁ETF(515210)。
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