熔断机制从今天开始执行,根据上证所、深交所、中金所此前发布的指数熔断机制相关规定,2016年1月1日起,A股将正式实施指数熔断机制,将有5%和7%两档熔断阈值、涨跌双向熔断。
对市场参与者而言,熔断机制影响最大的莫过于公募基金。
华宝证券:熔断可能导致公募基金巨额申赎
华宝证券认为,由于熔断期间,如果不调整申购赎回,则公募基金份额可能面临巨额申赎,巨额申购导致对原份额持有人净值造成稀释或摊薄,巨额赎回造成未赎回的投资者承担赎回投资者的抛券风险。
银河证券:指数熔断可能导致基金估值失真
银河证券也认为,指数熔断导致的股票暂停交易,可能会导致部分股票收盘价失真。进而影响公募基金的估值。
为此中国基金业协会在2015年12月15日也专门下发了《关于指数熔断机制实施后公募基金行业相关配套工作安排的通知》督促相关基金管理人、托管人及基金销售机构在指数熔断机制实施前做好相关配套工作。
平安证券:不必担心熔断后的流动性短缺
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而对市场上普遍担心的熔断机制可能会造成市场流动性不足的问题,平安证券表示,从短期和长期进行考察,并没有观察到熔断会造成成交量大幅下降,也没有出现波动率溢出现象。因此,投资者不必太担心熔断机制的对股票流动性的影响。
【名词解释:熔断机制】
熔断机制是指在交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,或者交易可以继续进行,但报价限制在一定范围之内。
由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断,而令电器受到保护相类似,故称之为熔断机制。 根据公布的A股指数熔断规则,A股熔断标的指数为沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档,指数触发5%的熔断后,熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段,如14:45 至15:00 期间,触发5%或全天任何时间触发7%,将暂停交易至收市。
熔断机制实施后,股指期货交易将与A股同步。如果是非交割日,同步熔断,结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但如果是交割日,无论何种情形,13:00后就不再熔断。此外,一段指数熔断,期指涨跌幅将由±10%调整为±7%。
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