公司致力发展串流媒体业务，打好增长基础。
当投资股市，最好是长线持有股票。这种买入持有的策略，已为无数股东创造巨大财富。然而，知易行难，要确定哪只股票将是长胜将军，可以长期跑出，殊不容易。
随着科技颠覆各行各业，消费者口味又朝令夕改，无法承受挑战的公司就会远远落后。举例说，昔日市值达几十亿美元的巨擘，例如诺基亚和黑莓，便是在智能手机这场竞赛中被淘汰出局。然而，有一只股票在过去三十年一直表现亮丽，展现王者风采，回报一直跑赢大市。迪士尼这名字已经家喻户晓，深入民心，公司自2009年3月至今股价已大升750％。到底什么因素使投资者值得在2020年买入迪士尼？
迪士尼是一家业务多资多彩的综合集团，业务横跨媒体和娱乐多个领域，这个商业王国坐拥强大的产品组合，包括广播电台、电影制片、电视频道、主题乐园，现在又进军串流媒体。公司不断出手进行收购，又致力进军新市场，推动业务不断发展，产品和服务越来越多。
Disney+成增长重点
迪士尼在11月12日推出Disney+串流媒体服务，直接与Netflix和Amazon的Prime等劲敌正面交锋。市场有分析师估计Disney+已签约2,500万订户。据报自Disney+推出以来，下载量已达4,100万次，产生9,720万美元销售额。
Disney+的月费为6.99美元，与Netflix的最低月费8.99美元相比，算是很合理。Netflix高级计划的月费甚至高达15.99美元。Amazon Prime的会员月费则为12.99美元，而Prime年费为119美元。
据《荷里活报导》（The Hollywood Reporter）指，Digital TV Research一项报告显示，到2025年底Disney+的订户将约达1亿，若以月费6.99美元计算，即年收入达80亿美元。
迪士尼为扩大网上媒体业务，已收购二十一世纪霍士（21st Century Fox），从而夺得Hulu的控制权。Hulu虽然仍在烧钱，但截至2019年5月，旗下订户已达2,800万。
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迪士尼最近一次分析师业绩电话会议上，其首席执行官Robert Iger表示：我们收购二十一世纪霍士，很大程度由于这项资产将为我们整体直接面向消费者的策略带来价值，增加一系列重要资产，包括Hulu的控制权，这便开拓了美国和海外大量增长机遇。我们也获得一个庞大而优质的电影和电视内容库，又可增强电影制作实力，以及业界最出色的电视製作室、优秀人才、知名品牌和专营权等等。
迪士尼已作出大量投资，推动这个高增长串流媒体业务全速发展，抢占更多市场份额。迪士尼有一点较对手优胜，就是内容组合深受影迷欢迎。尽管Netflix和Apple的Apple TV+已豪花数以十亿美元制作原创节目，但迪士尼已经坐拥《星球大战》和《漫威宇宙》等品牌，手握多部风靡全球的重磅电影专营权。
增长与估值
迪士尼正朝平台即服务（PaaS）这种业务模式转型。有了Disney+，这家公司就有订阅收入，而不再是靠内容的转播权费。
迪士尼的销售额已从2017财年的551亿美元增至2019年的696亿美元。据华尔街分析师估计，迪士尼的销售额到2022年预计将达921亿美元，複合年均增长率为9.8％。
由于收入增长强劲，迪士尼股价估值高昂。此股市销率为3.3倍，虽算合理，但预测市盈率就达23.4倍，由于2020财年预计盈利将下滑，这个估值因此偏高。
迪士尼股票的预测股息率为1.22％，派息比率为28％，股息仍有增长空间。过去12个月，此股回报率为30％，而标普500指数则为26％。
此股估值虽然很高，但投资者仍值得买入这家媒体巨擘，因为其串流媒体业务的增长前景亮丽，而且公司的收购策略一直赢得掌声。
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