股票投资的方法可分为三种:一种是投资成长股,包括重组或者价值被低估的个股;一种是做差价;还有一种是根据内部消息博取差价。最后一种属于非典型化投资方法,所以我们把它排除在外,只讨论前面两种,而这两种根据股票持有的时间可以分为中期和短期投资方法。其实还有持有时间更长的,但通常股价被低估的时间不会很长,即使成长股其阶段性成长期也大多在一到两年,因此我们还是把它归入中期方法。而对于做差价来说,目的只是在市场供求关系失衡的过程中捡一些漏,但这种失衡不会维持很长时间,甚至可以短到一两天,所以称之为短线方法。不管什么方法,预测股价未来定位总是重点。
对于短线来说,重点在于供求关系失衡带来的冲击力度有多大。比如某股由于主力资金的介入造成供求关系失衡,大量筹码被锁定。但一旦由于某些原因导致市场抛盘过大,那供求关系就会形成逆转,此时就是退出的时点。
对于中线来说,买进的理由就是公司价值被市场低估。这种类型的个股非常多,但综合各个方面考虑,其中的成长股是最安全的。对于成长股来说,尽管我们已经对于公司未来的业绩有了一个比较明确的预期,但公司的经营也会受制于方方面面,比如管理能力,比如原材料,还有产品销售价格等等因素。不过由于我们的投资期限大多在一到两年,所以这些因素的变化不会很快,而且公司每年有四次的定期报表公布,每一次都可以帮我们调整对于公司未来业绩的预期。
从本质上说短线预测与中线预测是完全不同的,短线的功夫在盘内而中线的功夫在盘外。短线预测的依据基本来自于盘内的交易信息;而中线预测的依据在于上市公司的基本面。由于上市公司的基本面比较容易把握,所以中线预测的难度有限。而对于短线预测来说,目前仍然没有一种理论上讲得通的方法,所以非常难把握。对于成长股来说,因为业绩提升,所以股价的上涨只是时间问题,但对于短期股价走势来说并没有这种确定性。
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尽管道理简单但市场还是流行短期的投资方法,即使被套的筹码当初也是准备做短线的,其根本原因还在于急功近利。试想,如果每天都抓到一个涨停的股票,那么赶超巴菲特也不会需要多长时间,而如果做中线的话一个轮次起码就是半年到一年,其间的反反复复又难以承受。尽管从收益的角度上来说确实是这样,但从风险的角度讲就完全相反了。由于短线操作难度极高,所以做短线成功的概率极低。如果投资者准备投资十年二十年甚至更长,那么由于中线预测难度较低。所以以中线的方法进行投资是一定能够获得成功的。
这里似乎回避了大盘,因为我们总是以为遇到大盘调整即使成长股也会下跌的,所以大盘的预测也是应该做的。但大盘是不可测的。大盘总是在波动中。我们也有很多人在试图进行预测,不过全流通后大盘的波动将被限制在一定的范围内。笔者曾提到过用市场的平均PE来进行研判的基本观点,因此即使我们放弃对大盘的研判也完全可以坚信成长股能够达到应有的价位。也许在我们买进以后,股价还会跌,还会有震荡,也还会被人讥笑成坐电梯,但到目标位出现后赚钱的还是我们。至于真正能够踏准其间的节拍而进进出出电梯的人好像还没有出生。
除非经济真的进入衰退,否则还是应该把精力放在上市公司上面。
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