什么是市盈(市盈率的本质是什么)

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普通投资者最常接触到的估值指标就是市盈率。那么今天我们就来说一说市盈率的本质是什么?它又有哪些分类?

什么是市盈(市盈率的本质是什么)

什么是市盈率?

市盈率(PE)是投资中最常用到的估值方法,平时我们说某某公司估值多少倍,基本指的就是市盈率。

它的公式非常简单也很重要,大家一定要记住,市盈率=股价÷每股收益,或者=公司市值÷净利润,这俩是一个意思,因为股价和每股收益分别乘以股数,就是公司的市值和净利润。我们可以简单理解为,估值就等于价格÷利润。

股票价格是你所付出的,而利润就是你所得到的,这个倍数就是市盈率估值。

比如让你花100块钱去买20块钱的东西,你肯定不干,但在股票市场上却每天都在发生,因为你花的这100块钱是一次性投入,而这20块钱则是每年都有,所以相当于一次整存零取的过程。

市盈率的基本含义是什么?

从公式的表面意思上不难看出,市盈率的基本含义就是,投资一家公司,依靠每股收益,大概多少年能收回投资本金。比如我开了家小卖部,花了100万,这100万就相当于市值,小卖部每年能赚到10万净利润,那么市盈率就等于100万÷10万=10,也就是说10年我就能靠利润收回投资本金了,后面这家小卖部就是我的一颗摇钱树了。很显然估值越低,收回本金的年数就越少,而估值越高,则需要的年数越多。

但这里需要注意了!这个基本含义是有假设条件的,也就是说必须假设投资的这家公司,净利润一直稳定不变,并且每年它都会把赚到的利润100%用于分红的情况下,市盈率才能够代表投资者大概多少年能收回本金。

但实际中,我们都知道,上市公司的盈利并不一定稳定,有可能今年赚10万,第二年业绩突然爆发赚了50万,那么假设股价不变的情况下,第二年它的市盈率就会大幅降低。

也有可能第二年赶上经济不景气,只赚了2万,那么它的市盈率也会因此大幅提高。况且通常情况下,一家公司也不可能把赚到的利润100%用于分红。

所以说市盈率估值倍数,它只是看待问题的一种角度,而并不是真正实际中多少年能收回本金。

有些时候市盈率很高,恰恰是因为投资者觉得这家公司未来业绩会大幅增长,依靠高增长可以化解现在的高估值,所以才愿意出高价去买它的股票。

什么是市盈(市盈率的本质是什么)

而像银行这种常年市盈率很低的,也正是因为大家对他们的增长没什么预期,所以才不愿意出高价,给很高的估值。这点大家务必要注意。

什么是市盈(市盈率的本质是什么)

市盈率有什么分类?

另外一个大家问到比较多的问题,就是静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率,它们有啥区别?

从市盈率的公式中,我们可以看到,分子股价是由市场决定的,这个没啥可说的,但分母每股收益的计算方式则有很多种。因此不同的每股收益计算方法,也就产生了不同类型的市盈率。

什么是市盈(市盈率的本质是什么)

什么是静态市盈率?

静态市盈率里使用的每股收益值,是上一个自然年度的每股收益,它是以年报数据来计算的,也就是说,用的是公司去年全年的利润数据。

比如某只股票股价为100元,上一个自然年度的每股收益为10元,那么静态市盈率就=100/10=10。因为新的年报都是第二年4,5月份才出炉,所以采用上一个年度的年报数据,这也导致了静态市盈率缺少了实时性。

什么是市盈(市盈率的本质是什么)

什么是动态市盈率?

动态市盈率使用的每股收益值,是本年度预测的每股收益,也就是说,它是一个推测出来的预测值。比如某股票价格为100元,第一个季度的每股收益是1元,那么预测本年度每股收益就是1×4=4元,动态市盈率=100/4=25。

所以我们看到,后面3个季度的每股收益,其实都是想象出来的预测数据,因此动态市盈率计算出来的数值,可能和公司真实情况误差较大,特别是公司后面万一遇到特殊状况,或者存在淡旺季的情况,误差就更大了。

什么是滚动市盈率?

滚动市盈率(TTM),滚动市盈率使用的每股收益值,是最近四个季度的每股收益。比如现在是三季度了,那么TTM每股收益,就是今年前两个季度加上去年后两个季度的和,所以这种方式计算出来的每股收益,都是基于最近一年的真实数据,因此滚动市盈率相对来说更具有实时性,也可以反映出当年季报的相关数据。一般来说,我们平时参考的市盈率基本就是滚动市盈率。

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