2021-12-28安信证券股份有限公司张真桢对科华数据进行研究并发布了研究报告《数据中心与UPS业务齐发展，新能源业务未来可期》，本报告对科华数据给出买入评级，认为其目标价位为42.73元，当前股价为35.86元，预期上涨幅度为19.16%。
科华数据(002335)
数据中心业务客户资源优异，绑定腾讯进一步深化合作：根据科智咨询数据，在数据流量激增，云计算、边缘计算等技术普及率提升的背景下，2021年中国数据中心市场规模预计将达2486亿元。根据公司半年报，截至2021年6月末，公司在北、上、广等地拥有7个大型自建数据中心，拥有运营机柜数约2.9万个。公司数据中心总建筑面积超过20万平方米，客户覆盖三大运营商、腾讯等大型互联网企业、各大金融机构、政府机关等。未来三年，公司将稳步扩展数据中心规模，计划每年新增自建机柜10000个以上。公司从产品开发、EPC建设运维、云服务销售等方面与腾讯开展了深度合作，共同开发的T-block产品已广泛应用于腾讯的数据中心要求。根据公司公告，2020年公司与腾讯云计算公司签订了11.7亿元的建设协议，中标腾讯科技（深圳）500套MDC集中采购项目，公司将凭借腾讯数据中心建设进入业绩释放期。
国内UPS龙头，多细分领域表现亮眼：受益于我国数据中心等信息基础设施的快速发展，根据CCWResearch数据，2025年我国UPS市场规模预计将达132.2亿元。根据公司年报，在通信领域，公司中标中国移动大功率高频机及模块化UPS产品双标包集采项目（合计约1.11亿元）；在金融领域，公司客户包括国有六大行以及证券、保险等金融机构，2020年科华数据在中国UPS金融行业市场份额位居第一位；在工业领域，公司为中芯北方、横店集团等客户提供智慧能源综合管理方案；在轨交领域，公司产品应用于全国40多座城市、110多条地铁线路。2020年公司自主研发超大功率1.2MVA模组化UPS，单模组功率达到133kW/200kW。根据CCWResearch数据，2020年公司市占率14.9%，位列国内UPS市场第一名。
新能源业务不断发展，营收增速创新高：IHSMarkit预计2021年全球光伏逆变器市场规模将达187GW，2025年有望达到401GW，CARG达21.0%。根据我们的测算，2021年全球储能逆变器市场空间达135亿元。根据CNESA和WoodMackenzie数据，2020年，公司光伏逆变器的全球市场份额为2%，储能业务的中国市场份额为5%。国内市场中，公司在储能变流器提供商中装机排名第二；海外市场中，公司在储能变流器提供商中装机排名第三。根据公司半年报，2021年上半年，公司全球首发全新一代1500V350kW组串式逆变器解决方案，为当前全球单机功率最大的组串式逆变器。目前，公司储能全球装机量已经超过1.1GW,连续六年入选全球新能源500强企业。2021年上半年，新能源业务实现营业收入3.0亿元，同比+85.39%。预计未来新能源业务将持续放量，为公司发展注入新的活力。
股权出质什么意思（股权转让和股权出质有什么区别）
投资建议：公司持续开拓新领域，三大业务增长强劲。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为53.82亿元(+29.1%)、69.73亿元(+29.6%)、91.99亿元(+31.9%)；预计归母净利润分别为4.81亿元(+25.9%)、6.37亿元(+32.5%)、8.36亿元(+31.3%)。我们预计公司2022年目标市值为197.26亿元，对应2022年PE30.97倍，对应2022年目标价42.73元。首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。
风险提示：数据中心建设不及预期、市场竞争加剧、应收账款增加、新能源业务海外发展不及预期、大股东减持、假设不及预期的风险
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为55.6；证券之星估值分析工具显示，科华数据（002335）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
版权声明：本文内容由互联网用户贡献，该文观点仅代表作者本人。本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现有侵权/违规的内容， 请联系我们将立刻清除。
银江股份300020最新解析（银江股份上半年实现营收10.89亿元）
原创文章，作者：菜鸡，如若转载，请注明出处：https://www.20on.com/166731.html
