首先，我们要定义一下什么是牛市。
很多人把牛市定义为“大多数的股票都会大涨”或者“指数创出历史新高”。
如果从这两个角度看，那么牛市在近几年是很难出现的了。
因为，这样的牛市需要市场资金相对充裕。大量的资金进场才能推动股指大涨，才能使大多数的股票上涨。
现在的A股由于不断的新股发行，造成股票相对较多，资金相对来说并不充裕。资金只能流向优质的有前景的上市公司的股票上，并没有太多余的资金流向绩差公司。
我1996年进入股市时A股的股票只有几百只。相对而言股票较少，市场流动资金较多，因此，绩差公司也常会大涨创出股价的历史新高。这有点像我国的足球行业。由于高水平的球员太少，而足球市场的资金却很多，导致很多能力平平的球员薪资明显高出国际水平。
那时的股市真的是几年就创出一个历史新高。从500多点涨到700多点，然后到1000多点—–绝对是一个长期牛市！
市场股票少，资金多是造就当时多年牛市的最根本原因。
6124点的那轮牛市是由于推出了股权分置改革，并大量发行基金，公募基金第一次成为了市场最强大的力量。这也是大量资金入市的结果。
2015年那轮牛市的出现，是因为我国证券行业出现了改革，融资融券的推出加大了市场资金的供给，场外配资的活跃更是推波助澜了市场资金的流动性。2015年的牛市可以称为杠杆牛。
自从2015年以后，我国A股指数就一直没有出现过暴涨，也再也没有出现过“大多数股票都上涨”的这种牛市行情。
这是为什么呢？
最主要的原因是“僧多粥少”，即股票多，资金少。当下A股有几千只股票，而且每周都发行新股。市场资金无法充裕到流向每只股票，只能重点流向局部范围内的股票。也就因此形成了“结构性牛市”。
实际上“结构性牛市”才是市场的正常状态。资金流向优质公司的股票，从垃圾公司股票里流出才是真正地发挥了市场的优胜劣汰效应。这样优秀的公司才能够获得宝贵的资金支持，才不会发生劣币驱良币的事情。以前那种牛市里无论股票质地好坏，所有公司的股票都大涨的情况，实际是对劣质公司的奖励，并不有利于市场的长期稳定发展。因为这些劣质的公司股票在牛市大涨，牛市退潮后它们跌幅会非常大，不但长年套牢一大批投资者而且使劣质上市公司获得了宝贵的增发、配股、解禁资金，而它们却并不能为社会和投资者创造财富，浪费了市场的资源。
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市场机制不完善是当前A股的股指无法创出新高的最重要原因。
同样是结构性牛市，美国股市越不断地创出新高，就是因为美国股市的市场机制非常成熟。表现为成熟的退市机制、做空机制、分红机制和发行机制。
A股退市机制依然不完善，大量的绩差公司都滞留在市场，它们不断创出股价新低，拖累股指很难上行。
很多公司不分红或者分红较低，使很多人不愿意以长期持有获得分红为目的作长线投资，因此持股周期短，行情波动性很大。
发行机制偏向于给企业融资，打新成了稳赚不赔的生意。因此，在二级市场新股上市后的价格都过高，几个月后股价大多会不断下跌，拖累指数向下。
市场缺少真正的做空机制。股票价格虚高，使大多数投资者很难有信心长期持有，长牛很难实现。
A股内部机制有问题，我估计在未来5年内A股市场机制很难有太大的变化。
只有期望大量的资金进入市场才能创出股指新高。但大量的资金入市会发生在什么时候呢？这是无法预测的。
股指很难走牛，但这并不影响成熟的投资者在市场上赚钱。
上证指数虽然没有创出新高，但是优秀上市公司的代表沪深300和上证50指数早就不断创出历史新高了。我们只要投资于优秀的、符合国家产业政策的行业和上市公司就可以最终赚到钱。在市场资金相对有限的情况下，资金会更多流向这些优质的上市公司的股票上。牛市大涨时所有股票都大涨的时候很难重现了。
因此，“选股”是当前投资者盈利的第一因素。“牛市在何时出现”的问题现在并不重要了。选择未来发展前景美好的上市公司才是当下股民最应考虑的。
新能源汽车、消费、医药是当下最好的长期投资赛道。这三大板块当中未来必然会出现超级大牛股。绝大多数股友都缺少选股能力，更缺少持股信心和耐心。我认为买入以上三大行业的封闭式基金，可能是当下大多数人最好的选股。
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