股票的内在价值即投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，也叫股票的理论价格。股票是一种权利凭证，它之所以有价值，是因为它能给持有者带来未来的收益，这种未来的收益包括各期获得的股利、转让股票获得的价差收益、股份公司的清算收益等。股票的价值不能脱离实体资产而完全独立存在，但股票的价值不完全由实体资本的现实生产经营活动决定，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。股票投资代表的是对发行股票企业的经营控制权、财务控制权、收益分配权、剩余财产追索权等股东权利。股票的价值在于它能带来未来的现金流量，按未来现金流量折现即资本化价值，是股票价值的统一表达。股份公司的净利润是决定股票价值的基础。股票给持有者带来未来的收益一般是以股利形式表现的，因此可以通过股利计算确定股票价值。
1.股票估价基本模型
要计算股票的内在价值，我们先要假设股东持有股票的目的是为了获取上市公司未来成长的价值，而非投机，中途不会转让股票，股票投资没有到期日，投资于股票所得到的未来现金流量是各期的股利。那么股票的价值公式就是
2.常用的股票估价模式。
根据以上公式，我们可以推导出几种常用的股票估价模式。
1）固定股利增长率模型
如果每期的股利以一个固定的增长率增长，那么上式就是一个等比数列，则可以简化为：
什么是回拨机制（回拨是不是好事吗）
2）固定股利模型
如果每期股利不增长，则上式就可以简化：
3）阶段性增长模式
则分不同阶段组合计算。
在实务中股票的价格和股票的内在价值常常是不一致的，股票价格总是偏离股票价值，受多种因素影响围绕股票价值波动。股票内在价值的计算只能作为股票价格的参考。
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