在A股市场上，一直有一个神话叫做新股不败，意思就是说只要你去打新股，中签之后就肯定有肉吃，只是赚多赚少的问题，但这个神话最近要破了，上周五中自科技上市首日就破发，而且是全天破发，没有一次冲上发行价，收盘的时候，有统计，每中一签，亏损6000，如果你没走，昨天又亏了一个3%，正当大家觉得，这是偶然事件的时候，昨天可孚医疗也是上来就低开近11%，虽然后来拉起来了，多次触达发行价，然后又掉下去了。也就是说，全天你根本就没有解套的机会。
这让不少打新股的朋友有点慌，因为他们原来重要的商业模式破掉了，以前大家就是在股市上买点银行股做底仓，然后无脑的打新股，中了就吃一口肉，开盘第一天就卖掉。总感觉这样很爽，因为几乎没什么风险，但看有些新股的表现，还是挺让人兴奋地，有的一开盘就翻倍，感觉不要太好。但如果新股破发成为常态的话，那么这个事，就不能再干了，因为已经没有胜算
其实老齐在知识星球齐俊杰的粉丝群里，关于打新股中签，其实早就说过这么几个观点。
首先，新股不败早晚得破，因为这个神话只存在于咱们这里，而在别的市场上是没有的，这主要是一些历史遗留问题造成的，我们的市场散户比较多，大家都有一个共同的爱好，喜新厌旧，所以总愿意尝鲜，认为刚上来的股票好欺负，再加上以前监管不严，很多产业资本要在二级市场退出，刚上市不愿意把股价做的太难看，所以通常都会引入市值管理，把股价维持好，方便自己高位减持。再有就是之前我们都是审核制，如果新发的股票上来就破发，监管脸上也不太好看，所以不少散户都吃准了这个心理，在这上面打新股，踏踏实实的吃了十几年的利润，但如今整个市场的基本面已经发生了巨大的变化，随着注册制的推出，现在市场化的程度已经越来越高，所以打新股也越来越不确定了，绝大部分投资者已经不敢持有，而是上市首日，第一时间卖出，以保平安，这么搞的人越来越多之后，最后的结果就是，一上来就破发。由于都是无脑打新，所以这些投资者对于这些新股，压根就没做过基本面研究，一旦破发必然引发恐慌，再想把股价拉起来就很难了，一旦触碰到发行价，就又会被打下去，就像昨天的可孚医疗这种走势一样。从走势来看，肯定有大资金在里面试图护盘，但是最终还是没有成功。
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其次，打新股这种投资方式，其实压根也赚不了多少钱，看起来好像吃肉了，肉还挺多，有的新股动辄涨一倍，但是你把收益放到自己总的资金量里比比看就知道了，你要有底仓，打新的时候还有概率，所以最后能让你赚到巨大收益的，永远都是很小的那一部分资金，常年打新股的投资方式，其实年化回报不会很高，顶多也就是 5%可能都不到。其实我们反过来想一下就知道了，如果打新股的收益率很高的话，那么很多基金，早就去专门这么干了。你之所以没听到有大规模的基金，专门打新股。就说明，这个收益率不足以吸引客户。所以对于专业的投资者来说，一旦你懂得了投资的方式，打新股这种东西，其实就不会特别上心了。
第三，打新股存在行情悖论，打新股表现最好的时候，往往都是牛市，由于人气很高，所以新股上来涨幅较大，但是打新股最好的时候，其实你持有指数赚的更多，比如前两年，打新股简直浪费生命。随便持有个指数都能有每年20-30%的回报，打新股才赚5%，这又是何必呢。而今年没行情了，机会成本小了，但你要想打新股，发现这边的机会也少了，甚至现在还出现了破发的风险。所以似乎怎么都不合适。
第四，在老齐看来，打新股唯一合适的时间段，就是一波行情的末尾，当市场投资者都无比亢奋的时候，股市又出现了明显的泡沫，你已经找不到有价值的投资标的了，甚至很多东西已经透支了未来的回报，这时候我们可以逐渐减仓，守住一点低波动产品，然后去打新股，这就相当于提前进入防守的节奏，利用市场的预期差，赚取新股上的超额回报。同时还不冒风险。而现在显然不是这个时间点，甚至截然相反，市场调整了一年，大家已经没什么心气了。
综合来看，新股频频破发，恰恰是市场人气不足的表现，说明我们的股市已经逐渐调整的差不多了，当打新股也没有机会的时候，对于股市的关注度会明显降温，最后的结果就是市场进入调整的末尾，这与老齐的判断基本吻合。我们反复强调，守住今年，明年将大有可为。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们现在已经发现了很多确定性的机会，现在虽然还在下跌，但是估值已经到底，而且业绩表现并不差，未来会有两位数以上的年化回报，所以做为中长期投资者来说，现在应该是进场扫货的时间段了，底部的机会把握住了，未来回报就很确定。
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