现实中路径依赖的力量却比预想中的更强。再加上金融监管的篱笆墙并未进一步扎紧，于是造就了伦敦金属交易所黄金合约预想中的大规模交易迟迟没有到来。
对于在全球有色金属领域呼风唤雨的伦敦金属交易所来说，现在是一个收获的季节。伦敦金属交易所的年度盛会终于时隔两年后，再次聚首伦敦。
金属周的年会不仅是经历疫情封锁后老朋友的重新聚首，而且还包括近期金属价格大涨带来的乐观情绪，毕竟就在金属周年会召开的同时，受到供应收紧之下的影响，锌、铜引领伦敦金属交易所金属指数创下纪录新高。
但在金属周里也不都是好消息：在经过四年的努力后，伦敦金属交易所在伦敦金银市场占有一席之地的努力可能化为泡影。这既反映出贵金属市场和工业金属市场的差别，又凸显了场内市场与场外市场的不同。
2017年，伦敦金属交易所揣着“黄金梦”开始试水黄金市场，想将其在铜、铝、锡、铅、锌和镍等有色金属上的成功移植到贵金属领域。
毕竟全球超过八成有色金属期货均在伦敦金属交易所平台上进行交易，这给了伦敦金属交易所开辟新战线的底气。不少在伦敦金属交易所交易有色金属实货的客户，同时也在从事贵金属交易，因此在用户粘合方面伦敦金属交易所拥有一些优势。
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2013年后伦敦黄金市场关于定价权的动荡，也让伦敦金属交易所看到了进入这一市场的可乘之机。伦敦金属交易所押注合约将受益于金融市场监管的加强，伦敦规模达到数十亿美元的黄金交易将逐渐从银行和经纪商之间的场外交易转向集中清算的交易所。
伦敦金属交易所重返贵金属领域的步伐不可谓不谨慎，先是拿下了规模较小的铂金与钯金的定价工作，并规划了了六种基于铂族金属的合约。接着伦敦金属交易所又与黄金市场上一些赫赫有名的做市商结成合作伙伴，联合推出黄金和白银期货。除高盛、摩根士丹利外，还包括工银标准、法国兴业银行、法国外贸银行、自营交易商OSTC和行业机构世界黄金协会等合作伙伴同意推广伦敦金属交易所合约的交易，可以从中获取50％的相关营收。
伦敦金属交易所与其合作伙伴曾原先期望在金融监管规定收紧后，交易所会将在场外市场的对决中逐步占据上风，因为监管机构认为交易所更安全、更透明；而且从理论上，尤其是对做市商而言，清算能够降低资本费用。
但现实中路径依赖的力量却比预想中的更强。再加上金融监管的篱笆墙并未进一步扎紧，于是造就了伦敦金属交易所黄金合约预想中的大规模交易迟迟没有到来。
在等风来的过程中，宝贵的流动性却一直没有上窜的苗头，于是有些合作伙伴慢慢丧失了耐心。法国兴业银行就在两年前退出大宗商品场外交易，以提高盈利能力，并不再担任伦敦金属交易所黄金和白银期货做市商的角色。近期又传出消息，有多家银行在迟迟未能实现期望中的交易量之后，正准备放弃与伦敦金属交易所的这个合作项目。
队伍散了，产品不好做了。在伦敦金属交易所年会上，再乐观的人也很难认为这四年来交易所的贵金属合约算得上是一个成功的项目。或许伦敦金属交易所又到了该向后转的时候。
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