上周，美国劳工统计局公布1月CPI数据，CPI同比上涨至7.5%，创近40年以来的最高水平。剔除波动较大的能源和食品类别的核心CPI上涨6%，为1982年8月以来的最高水平。
飙升的通胀叠加此前强劲的非农数据，点燃市场对美联储可能在3月份加息50个基点的担忧——数据公布后，CME利率期货隐含3月加息50bp的预期从不到30%蹿升至90%；截至2月16日，这一概率为66%。一次性加息50个基点的“预期”成为“现实”，将会带来怎样的影响？
历史上的美联储50bp加息
上一次的美联储加息幅度超过50bp是在2000年5月，以及1994-1995年的美联储加息周期中曾4次出现过加息超过50bp。以后者为例，4次大幅加息发生的背景是经济复苏强劲、油价大幅上涨。
数据来源：Wind
资产表现上，以1994-1995年加息周期为例，1994年2月至4月先后3次加息25bp，此阶段A股下跌，美股较为抗跌；5月加速加息50bp后，A股下跌后反弹，美股震荡收涨；8月再度加息50bp后A股短暂上行后进入下跌趋势，美股震荡下跌并持续至加息周期结束。利率方面，加息开启后10年美债上冲；5月加速加息50bp后，10年美债震荡上行幅度放缓，相比之下2年美债上行更快，期限利差收窄。
查看今日股市行情分析（今日，冲高回落）
数据来源：Wind
未来关注哪些变量
◆ 目前来看，3月加息“箭在弦上”，但是否会出现50bps的加息幅度，需关注包括本周四公布的1月FOMC会议纪要、后续的疫情发展、非农和通胀等数据进一步验证。美联储的加息节奏实际上或将慎重：提高利率以抑制通胀，但要避免金融市场陷入混乱，甚至引发经济放缓或衰退风险。
◆ 对于投资者而言，需要关注的是流动性紧缩将对资产价格造成的影响，而并非具体的加息路径的判断。从历史来看，货币紧缩在实施初期会对市场造成扰动。在当前的时点，虽然美股流动性仍处在近30年最宽松的水平，但随着美联储的货币收紧，未来或面临更大的波动性,高估值的股票将面临向下的压力,同时也将为定价合理的股票创造了更长的上升空间。反观A股，如果未来美联储紧缩政策持续超预期，波动难以避免。但随着外围风险的逐步释放，稳增长“后劲”如何，是影响A股后续行情开启的关键变量。目前A股经过前期调整估值性价比抬升，待市场情绪企稳后，未来行情值得期待。
投资有风险，基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益，过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
版权声明：本文内容由互联网用户贡献，该文观点仅代表作者本人。本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现有侵权/违规的内容， 请联系我们将立刻清除。
期指是什么（如何购买股指期货）
原创文章，作者：菜鸡，如若转载，请注明出处：https://www.20on.com/163383.html
