期权作为多空皆可的灵活交易工具,且定价较为复杂,加上特有的杠杆性,价格波动性强,大大增加了合约价格偏离或不合理的概率,可谓是套利者最称手的兵器,那么50ETF期权套利方式有哪些?
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瞬间套利
在50ETF中最基本的套利交易主要是有两种,一种是折价套利,如果ETF期权份额的二级市场价格小于基金份额净值的时候,就可以通过二级市场买入50ETF,再之后再一级市场中赎回股票,卖出股票组合获取一定的现金。
另一种方法就是溢价套利,这种套利的方式和折价套现的方向是相反的。这种方式是当50ETF的二级市场价格超过份额,就买入股票的组合,一级市场申购基金份额,再在之后的二级市场中卖出获取现金。
这两种方式是50ETF中最常规的一种套现模式,在使用这两种方式的时候,需要特别注意50ETF申购和赎回都有最小规模的限制,所以这种方式可能并不适合一些中小型投资中的操作。
延时套利
延迟套路可以说是瞬间套利的一种延伸,在做50ETF的时候,可以采用延时套利这种模式。这种方式充分利用50ETF的交易规则,在相对低点买入或申购50ETF,在相对高点将50ETF卖出或赎回。
这种套利方式更看重短期的走势,风险相对来说会更大。在实际操作中一般都是一天完成一个交易轮回。
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事件套利
如果50ETF的指数成分涨跌停的时候,就可以利用事件套利,套取看涨股票或减持看空股票。事件套利的收益是取决于停牌成分股的个体因素,具体包括以下两种模式。
如果预计成分股在复牌后大幅度上涨,折价套利具体操作是在二级市场买入50ETF,在一级市场进行赎回,得到一篮子股票组合,留下停牌股票,卖出其他股票。
单个期权上限套利
看涨的期权是存在套利机会的,但是在任何时刻,看涨期权价格都不能够超过标的资产价格,也就是说期权价格的上限是标的资产价格,当看涨期权的价格超过标的资产价格时,可以考虑卖出看涨期权,同时以现价买进标的的资产,从而获取无风险利润。但是这样的套利机会在市场上是不多见的。
单个期权下限套利
由于看涨期权是有上限的,那么必然也会有相应的下限,看涨期权下限套利就是买入看涨期权,同时融券卖出标的资产而获得无风险利润,使用的情况是,标的资产现价与执行价格的贴现值差额大于0,并且看涨期权的价格低于资产现价与执行价格的贴现值差额。可以说,单个期权下限套利的机会在市场中是比较常见的。
箱体套利
也可以称作是盒式套利,是由一个牛市价差组合和一个熊市价差组合构成的,箱型差价关系是建立在牛市差价期权与熊市差价期权之间的无套利原则之上的,也就是较低执行价格看涨期权价格与较高执行价格看涨期权价格之差,加上较高执行价格看跌期权价格与较低执行价格看跌期权价格之差,应该等于较高执行价格与较低执行价格之差的贴现值,当两则不相等的时候,就可以通过买低卖高获得两者之间的价差收益。
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