京沪高铁后期走势分析（一波30%的修复行情解析）-掘金网

京沪高铁后期走势分析（一波30%的修复行情解析）

菜鸡 • 19 8 月, 2022 9:42 下午 • 掘金笔记

【核心资产】京沪高铁：被遗憾的“核心资产”，一波30%的修复行情要来了

【经济复苏】疫苗接种节奏加快+清明五一需求或超预期，航空股迎来暴击时刻

一、京沪高铁：被遗憾的“核心资产”一波30%的修复行情要来了

核心资产再遭踩踏，隆基股份、宁德时代、阳光电源暴跌。

与此同时，在经济复苏预期下，银行、航空和旅游逆势走强，作为疫情受损的高铁龙头，京沪高铁的反转之路或许已经开启。

据去哪儿数据显示，清明假期国内机票预定量已经接近2019年水平，同时随着今年“五一”假期连休五天政策落地，预计将迎来出行小高峰。另外，自21年3月16日零时起，国内低风险地区人员进返京不再需要持抵京前7日内核酸检测阴性证明。

铁路客运量快速恢复，返程客流大比例增加，京沪高铁解禁压力逐步释放，时刻资源或将重新迎来调整，产能总量与结构迎来优化，京沪高铁值得期待。

1、占据黄金通道，资源禀赋优质

京沪高铁属于我国中长期路网规划“八纵八横”主通道之一，全线共设24个车站，纵贯三大直辖市和四省，连接“京津冀”和“长三角”两大经济区，具有独特的区位优势。

近三年旅客周转量复合增长率为9.7%，随着京沪高速铁路沿线经济的不断增长以及人们出行需求的增加，京沪高速铁路的旅客运输量有望进一步提升。

2、票价市场化改革开启，进一步打开公司成长空间

京沪高铁于2020年12月23日实施新定价方案。

方案内容1)、时速300~350公里高铁动车组列车票价提升(北京南至虹桥站二等座从553元/人提升至662元/人);2)、不再执行固定票价，区分季节、时段、席别、区段等，实行优质优价、有升有降(二等座票价最高9.04折、最低7.52折,即北京南至虹桥站实际执行价格为498元/人-598元/人)。按实际执行价格计算，北京南至虹桥站二等座的票价变动比例为-10%至8.13%。

此次票价改革是京沪高铁运营9年以来第一次进行价格调整，该市场化改革采取优质优价、有升有降的策略，在一定程度.上增厚公司业绩，打开公司未来成长空间。

假设17辆编组占比40%，公司本线二等座、一等座和商务座座位数量占比约86%、10%、4%。预计本线二等座、一等座和商务座票价上浮至上限对应收入增量5.6%、1.7%和1.8%，对应净利润增量9亿-10亿元。

考虑本线新增北京-上海的复兴号列车，叠加重点旅客一站式服务、公商务旅客专用安检通道等更多差异化服务未来将陆续落地，中信证券预计至2025年票价弹性或贡献净利润增量10亿-15亿。

3、投资策略

疫情对公司冲击最大的时刻已经过去，高经营杠杆下公司业绩已开始逐季改善，运能增长、票价市场化改革下长期成长空间已经显现。