每股收益

　　每股收益是一种常见的指标，它与净资产收益率一起反映了上市公司的盈利水平，也是衡量股票质量和估值的一个非常重要的因素。

　　在股东投资的基本动机上，是为了最大化利润，如果单纯从投资行为的角度来看，上市公司每股收益越高，其可供股东分配的利润就越多，因此投资在每股收益越高的股票上，自然可以得到更多的红利。

　　在投机方面，股东可在二级市场买卖股票以获取差价收入，而每股收益越高，其市价也往往越高，股东可获得的差价收入也就越多。

　　每股收益不仅是衡量公司盈利能力的一个指标，而且是决定股票投资价值大小的一个重要标志。对于每股收益这一衡量上市公司投资时机选择的重要指标，在进行分析时应注意以下几个方面：

考察每股收益历年的变化情况，是研究公司经营业绩变化的最直观的方法。

　　研究公司财务状况时，投资者最关心的数据之一是每股收益。每股收益就是用公司的净利润除以公司的总股本，反映出公司目前每一股的盈利能力。

　　每股收益的作用在于它反映了普通股的盈利水平，可以衡量公司的相对盈利能力；比较不同时期的每股收益，可以了解公司盈利能力的变化趋势；比较经营业绩和盈利预测，可以掌握公司的经营能力。

　　在这些方法中，考察每股收益的历年变化，是研究公司经营业绩变化最直观的方法。这也是衡量上市公司盈利能力的最重要财务指标。

考察每股收益的变化，也应该与股本变化相结合。

　　因为很多公司都有股本扩张的经验，所以也要注意不同时期每股收益的可比性。事实上，该公司的净利润的确有所增长，但是，由于送配股比例较高，其每股收益分摊变小，可能显示出下降的迹象。但是，以此为例，将企业业绩视为衰退，显然是个错误。

　　如果公司在某一年中有过多的送配，那就有可能导致该年每股收益过度摊薄，从而导致未来一年的增长水平被过分夸大。

　　一旦公司股权过度摊薄，通过募集资金收购某一公司，本期利润就会明显增加，使得每股收益的快速增长带有一定的虚假。所以，研究每股收益的变动，也必须参考净利润总额与总股本的变动来进行分析。

年中每股收益翻两番不一定等于全年每股收益。

　　上市公司年末每股盈利至少要比中期盈利多一倍，即上半年和下半年也要比中期盈利多一倍，也就是说，年末每股盈利至少要比中期盈利多一倍。但是实际上两者之间并不存在倍数关系。由于大部分公司在一年中都会有周期性的变动，企业的经营可能会集中于上半年或下半年，使中期业绩与全年收益的比率不平衡。除了这一原因，还有许多公司可控和不可控因素影响其收益变化。