除权是金融学的专业术语,是指去除股票所含的权益。在股票市场中,当公司分配股票股利、配股和转增等情形时,需要除权。
一、何为除权?
除权是由于公司股份数量增加,每股股票所代表的企业净资产减少,需要在除权日从股票价格中剔除所含权益的部分。
如果不除权,将对之后购买公司股票的投资者不公平,因为在公司市值不变的前提下,股数增加了,价格却没降。
导致公司股份数量增加的情形包括:分配股票股利、配股、转增、增发等,其中前3种情形会导致除权。
1.股票股利
股票股利是上市公司按照一定比例分配的股票作为分红给股东。
若公司分配现金股利给股东,此时称为“除息”。
2.配股
配股是向原股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售股票,配股不属于分红,原股东也可以不参与配股,但是其股权将被稀释。
例如公司实行配股,配股比率为每100股配3股,若原股东参与配股缴纳认股资金,则持有100股在除权后,会增加为103股。
3.转增
转增是公司将资本公积转化为股本,并没有改变股东权益的数量,却增加了股份数量。
4.增发
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目前,增发可不进行除权,主要是增发价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的90%,和市场价接近。
二、除权如何计算?
根据导致股份数量的不同方式,其除权的计算公式也不同,具体如下:
1.股票股利
除权日参考价=股权登记日参考价/(1+送股率)
其中:股权登记日是除权日或除息日的上一交易日(下同)。
2.配股
除权日参考价=(配股前股票市值+配股价格*配股数量)/(配股前股数+配股数量)
3.转增
除权日参考价=股权登记日参考价/(1+转增率)
4.分配现金股利
除息日参考价=股权登记日参考价-每股现金股利
对投资者而言,最重要的是除权后能否填权,当除权日的股票高于除权日参考价格,则为填权,股东盈利;若股票低于除权日参考价格,则为贴权,股东亏损。
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