泉峰汽车分析（泉峰汽车拟定增近23亿）-掘金网

泉峰汽车分析（泉峰汽车拟定增近23亿）

菜鸡 • 14 7 月, 2022 10:25 上午 • 掘金笔记

新能源汽车需求旺盛，汽车零部件公司泉峰汽车(603982.SH)再发融资计划。

2021年12月29日，该公司发布非公开发行A股股票预案称，拟向不超过35名特定投资者非公开发行数量不超过60,424,710股，预计募资不超过228,360.74万元。

定增预案显示，泉峰汽车此次募资主要用于投资高端汽车零部件智能制造项目（二期）（83564万元）、汽车零部件智能制造欧洲生产基地项目（37912.26万元）、新能源零部件生产基地项目（38884.48万元）、补充流动资金及偿还贷款（6.8亿元）。

公开资料显示，该公司从事汽车动力系统、电气化底盘、视觉等相关领域零部件的研发、生产、销售，拥有亚比迪旗下弗迪动力、蔚然动力、爱驰汽车等新能源客户，和博世、博格华纳、法雷奥等燃油车客户。泉峰汽车称，公司目前的营收规模较小，客户对公司产品的需求已逐渐超过公司现有的产能，公司主要生产设备产能已处于饱和阶段。

据其介绍，高端汽车零部件智能制造项目（二期）将由公司全资子公司泉峰汽车精密技术（安徽）有限公司实施，建设地点位于安徽省马鞍山市雨山经济开发区，总投资100,273.00万元，项目建设期2年。该项目将通过引进先进智能化、自动化生产设备，建设高端汽车零部件智能制造生产线；项目达产后，预计项目年销售收入91,558.16万元，年利润总额为14,017.99万元，项目投资内部收益率（税后）为12.83%，税后回收期（含建设期）为7.88年。

汽车零部件智能制造欧洲生产基地项目建设地点位于匈牙利米什科尔茨，总投资43,827.23万元，项目建设期2年。本项目将通过在欧洲新建智能制造生产基地有效扩大公司产能，同时缩短产品供应半径，加速融入欧洲国家供应链体系，应对新冠疫情带来的逆全球化影响。泉峰汽车表示，欧洲市场是公司新能源汽车零部件的重要市场，2021年1-9月，来自欧洲的新能源汽车零部件收入占公司新能源汽车零部件的收入比例为36.34%。项目达产后，预计项目年销售收入39,504.42万元，年利润总额为5796.91万元，项目投资内部收益率（税后）为13.19%，税后回收期（含建设期）为7.31年。

新能源零部件生产基地项目建设地点位于江苏省南京市江宁经济技术开发区，总投资46,437.48万元，项目建设期2年。本项目拟购置先进的新能源汽车零部件生产线。本项目达产后，预计项目年销售收入52,460.00万元，年利润总额为7878.98万元，项目投资内部收益率（税后）为14.90%，税后回收期（含建设期）为7.39年。

总体来看，界面新闻粗略估算，若上述项目全部达产，将给泉峰汽车带来年销售收入合计约为18.35亿元，年利润总额合计约为2.77亿元。

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对于这家汽车零部件公司而言，上述项目所带来的业绩不算小。财务数据显示，2018年至2020年及2021年1-9月，泉峰汽车分别实现营业收入12.02亿元、12.51亿元、13.86亿元、11.89亿元，实现归母净利润分别是0.92亿元、0.86亿元、1.21亿元、1.11亿元。

需要关注的是，该公司于2021年9月14日公开发行可转换公司债券620万张，每张面值人民币100元，融资共计6.2亿元，主要用于高端汽车零部件智能制造项目(一期)。

2021年9月，该公司曾回复投资者称，公司的业务饱和，短期内压铸这个部分的工序存在产能瓶颈，是公司目前急需解决的问题。公司投资的安徽马鞍山汽车零部件智能制造项目目前在日夜赶工，预计可提前半年投产，首批压铸产能将于10月底11月初完成厂房建设，并逐步导入量产阶段以缓解目前压铸产能不足的情况。公司2020年和2021年上半年接到的新项目，大多要在2022年进行量产，因此加快推进马鞍山的项目建设对公司的业务发展来说非常重要。此外，公司此前公告了匈牙利的建厂项目，为公司带来了很多欧洲市场的业务机遇，项目目前在施工建设的初期阶段，预计9月份将进入现场施工阶段，明年第三季度开始逐步量产。同时，公司也在规划按照“大连分公司”的模式，在销售半径选取一些客户比较集中的地区，进行投资小、建设期短的厂房租赁方式的产能扩充，并将有利于在对应区域的业务拓展。

界面新闻获悉，2021年2月，泉峰汽车收到采埃孚传动的定点信，采埃孚传动拟向公司采购新能源汽车电机壳体和电控壳体，终端装配于吉利旗下路特斯（Lotus）相关车型，预计项目实施周期为2022年-2030年，预估金额为3.75亿元；8月，收到蜂巢传动科技河北有限公司的项目定点通知书，蜂巢传动拟向公司采购变速器壳体组件，用于终端装配全新混动柠檬平台，预估金额为12亿元；11月，收到法雷奥西门子电动汽车德国有限公司的项目定点通知书，法西德国拟向公司采购电机壳体，用于终端装配戴姆勒旗下品牌车型，预估金额为5.5亿元；12月30日，该公司又收到重庆青山工业有限责任公司项目定点通知，重庆青山拟向公司采购变速器箱体，用于终端装配长安旗下车型，预估金额为17亿元。

不容忽视的是，2021年6月，泉峰汽车、控股股东泉峰精密技術控股有限公司（简称“泉峰精密”）、实际控制人暨时任董事长潘龙泉及有关责任人遭上交所予以监管警示。

经上交所查明，根据泉峰汽车2021年3月31日及4月3日披露的2020年年报与控股股东及其他关联方资金占用及清偿情况的专项说明（修订版），该公司2020年7月20日为控股股东泉峰精密代扣代缴股利分配所得税费用107.18万元，控股股东泉峰精密于当日支付上述款项。公司为同一实际控制人控制的公司南京德朔实业有限公司代收代缴电费805.92万元，均及时归还。经年审会计师认定，上述行为构成非经营性资金占用。上述占用金额合计913.10万元，占公司最近一期经审计净资产的0.62%。上述占用资金已于年末全部归还。