截止到2021年7月末，我国M2（广义货币）余额再创新高——达到了230.22万亿元，同比增长8.3%，增速低于前几个月。显示了国内信贷环境日趋收紧，企业和个人的投融资活跃度有所下降。
与此同时，南生注意到很多网友对M2的理解产生了偏差——错误地认为“M2是国家发行的”，认为M2创新高，表示央行在大放水了，在超发货币；还有一些网友错误地认为，M2继续处在高位，就是在推动物价上涨。
M2，并非都是国家发行的
M2（广义货币），基本含义是：指流通于银行体系之外的现金，企业存款、居民储蓄存款以及其他各类存款——只计算现金和各种存款，不计算贷款和欠款。其中，流通与银行体系之外各个企业、单位、组织的库存现金，居民手中持有的持有的现金，被称为是“M0”。
按照这个定义，我们可以清晰地看到“MO，是国家正式发行的”。在我国只有央行才具有发行货币的权力，代表了国家。除此之外，流通于银行体系之内的现金，自然也是国家发行的，只是暂时未流通到市场罢了。
M2（广义货币）概念中的“各类存款”，也是M2里核心组成部分，却并非意味着是国家发行的。举个简单的例子，A企业通过银行融资，其账户里新增了100亿元人民币，被纳入了M2统计中。
B企业也向银行贷款了120亿元，C企业从银行贷款了50亿元，我们普通老百姓从银行贷款500万元购买房产……，这些行为都推动了M2的增长，但这些钱都不是国家或央行新发行的啊。
只是银行将其他企业、单位、组织和个人的存款“再放贷给其他企业、单位、组织或个人”罢了。只要不出现挤兑现象，不出现大量取现的现象，银行完全可以将我们的存款，贷给大量用户，形成数额更高的M2。
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换言之，我们存在银行里面的100亿元人民币，银行可以将之放贷给张三、李四、王五……。这些贷款者的账户新增了大量金额，而我们在银行的账户金额也没有减少，导致M2持续增长——只统计存款账户，不纳入贷款数额，在当前的社会发展现状中，M2当然是有增无减了。
不仅如此，随着信息和数字技术的不断提升，无现金交易和转账现象越来越频繁。我们的存款更多是以数字形式存在银行以及其他金融机构中，需要使用时“只是账户之间的数字转移”，不需要国家发行等量的钞票，也就谈不上超发货币。
M2增长，不等于物价提升
刚刚已经提到，我国M2组成中的核心是“银行贷款成为融资的主要渠道”，即大家向银行借钱，银行将钱打入我们的账户，这推动了M2的增长。如果我们将这些贷款都用来消费，用来购物。
在短期内导致居民需求高于商品供给能力，这会推动物价上涨。但如果大家将贷款用来投资，用来扩大再生产，用来推动技术发展，这反而会推动企业生产效率的提升，推动企业生产能力的扩大——这恰恰是我国当前企业融资的主流。
这种情况反而会拉低单个商品的售价——比如新能源汽车技术不断完善，企业生产能力在提升，新能源汽车产量越来越高，整体售价反而在下降，不是在提升。因此，我们说“M2增长，不等于物价提升”。
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