增收不增利的半年业绩、由正转负的经营现金流、新增长点的持续性等，针对2021中报，航发科技（600391.SH）需要解释的问题很多。但在9月10日举行的半年度业绩说明会上，公司高管回复问题敷衍塞责、答非所问，令本就冷清的说明会更加没有人气。
航发科技主营航空发动机及燃气轮机及零部件的研发、制造、销售、服务。中报显示，上半年公司实现营业收入14.66亿元，比上年同期增长53.16%；实现归母净利润-5367.40万元，而2020年亏损1602.63万元。公司解释，营收增长主要为公司积极推进内贸航空及衍生产品的生产、制造、销售，按节点完成生产任务并实现销售。
分产品来看，内贸航空及衍生产品批产能力快速提升，正在逐步转化为公司新的经济增长点，上半年内贸收入11.53亿元，同比上升150%；而新冠病毒在全球局部地区仍然较为严重，外贸航空市场处在低位运行，上半年外贸收入4483万美元，同比下降30%。
增收不增利的原因是什么？公司如何改善业绩？在手订单情况如何？产能利用情况怎样？大宗商品涨价对公司是否有影响？对于公司基本面情况，投资者希望在业绩会上得到一点有用信息，但公司董事长杨育武不是回避问题就是敷衍回答，此类问题下均是“万金油”答案，诸如“公司坚持聚焦主业，按照年度经营计划推进各项生产经营任务，确保航空发动机零部件及相关产品及时交付。”“持续推进成本工程，从产品全价值链挖潜，逐步实现降本增效。”“公司积极开展各项生产经营活动，但受综合因素影响，下半年经营情况存在不确定性。”
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中报还披露，航发科技子公司中国航发哈轴所生产的航空轴承，产品质量好，行业知名度较高，已成为公司新的业绩增长支柱。上半年实现营收3.13亿元，同比增长28.01%；净利润2851.09万元，同比增长29.37%。但当投资者问到该子公司问题时，杨育武直接忽视。
另外，业绩亏损的同时，航发科技经营活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，而去年同期为2.91亿元。公司解释，主要为销售商品、提供劳务收到的现金本期发生13.50亿元，较上年同期减少18.02%，主要为本期收入确认的应收款暂未到结算期；同时，购买商品、接受劳务支付的现金发生12.62亿元，同比增加39.39%，主要为公司扩大经营，物资采购支付增多。
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