作为股民，在研究一只股票的时候，除了技术指标之外，我们还需要从公司本身去进行研究，毕竟，公司的发展和财务状况，才是最终能够影响股票的走势的根本因素。在公司的财务状况里，“每股收益”则是一个比较重要的因素了。

 每股收益，英文叫EPS，是英文单Earnings Per Share的简写，其所代表的意思就是每一份股票能赚多少钱，每股收益指的是税后利润与股本总数的比率，反映了公司每一股所具有的当前获利能力。具体来说，每股收益反映的是每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。

那么，我们在分析股票时，应该选择每股收益高还是低的股票呢？

简单来说，个股的每股收益当然是越高越好了，毕竟对应的是该股已经实现的每股盈利能力，不过实际上应该综合每股净资产收益率和主营利润率等因素，才能综合考察是否选择该股票。

下面我们则通过一个小案例来了解每股收益EPS的基本运用：

假如我们要计算S公司2018年度的基本每股收益：

首先我们已知公司2018年度归属于普通股股东的净利润为2亿5千万元。2017年年末的股本为8千万股，2018年2月8日，以2017年总股本为基础，向全体股东每10送10股，总股本变为1.6亿股。2018年11月29日再发行新股6千万股。

按照新会计准则计算S公司2018年度基本每股收益的计算过程如下：

基本每股收益=2亿5千万元÷（8千万股+8千万股×1+6千万股×1/12）=1.52元/股

上述案例如果按照旧会计准则的全面摊薄法计算，则其每股收益为2亿5千万÷（ 8千万股×2+6千万股)=1.14元/股

从以上案例数据来看，在净利润指标没有发生变化的情况下，通过新会计准则计算的基本每股收益较旧会计准则计算的每股收益高出33%

实践中，上市公司常常存在一些潜在的可能转化成上市公司股权的工具，如可转债、认股期权或股票期权等，这些工具有可能在将来的某一时点变成普通股，从而减少上市公司的每股收益。

对于稀释的每股收益，则即假设公司存在的上述可能转化为上市公司股权的工具都在当期全部转换为普通股股份后计算的每股收益。相对于基本每股收益，稀释每股收益充分考虑了潜在普通股对每股收益的稀释作用，以反映公司在未来股本结构下的资本盈利水平。

 一个真实的计算

下面我们再接着以S公司举例，2018年归属于普通股股东的净利润为2亿元，期初发行在外普通股股数1亿股，年内普通股股数未发生变化。2018年1月1日，公司按面值发行2亿元的三年期可转换公司债券，债券每张面值100元，票面固定年利率为2%，利息自发放之日起每年支付一次，即每年12月31日为付息日。该批可转换公司债券自发行结束后12个月以后即可以转换为公司股票。转股价格为每股10元，即每100元债券可转换为10股面值为10元的普通股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为33%

假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成分上的分析，且债券票面利率等于实际利率，2018年度每股收益计算过程如下：

基本每股收益=2亿元/1亿股=2元

假设转换所增加的净利润=2亿元×2%×（1－33%）=268万元

假设转换所增加的普通股股数=2亿元/10=2千万股

增量股的每股收益=268万元/2千万股=0.134元

增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀释作用：

稀释每股收益=（2亿元+268万元）/（1亿股+2千万股)=1.689元

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在股票投资基本分析的诸多财务指标中，与市盈率、市净率、现金流量折现等指标一样，每股收益EPS也是最常见的参考指标之一。

下面我们来深入的扒一扒每股收益：

首先什么是每股收益呢？

每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。在利润表中，是第九条列示“基本每股收益”和“稀释每股收益”项目。

那么，每股收益有什么作用呢？

该比率反映了每股创造的税后利润。比率越高，表明所创造的利润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的股利。

此外，每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值，根据股数取值的不同，有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数，理由是新发行的股份一般是溢价发行的，新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据，理由是由于公司投入的资本和资产不同，收益产生的基础也不同。

并且在计算每股收益时要注意以下问题：编制合并会计报表的公司，应以合并报表中的数据计算该指标。如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益状况，已作部分扣除的净利润，通常被称为”盈余”，扣除优先股股利后计算出的每股收益又称为”每股盈余”。有的公司具有复杂的股权结构，除普通股和不可转换优先股以外，还有可转换优先股、可转换债券、购股权证等。可转换债券的持有者，可以通过转换使自己成为普通股股东，从而造成公司普通股总数增加。购股权证持有者，可以按预定价格购买普通股，也会使公司普通股份增加。普通股增加会使每股收益变小，称为”稀释”。计算这种复杂的股权结构的每股收益时，应按照有关部门的规定进行，没有相关规定的，应按国际惯例计算该指标，并说明计算方法和参照依据。

此外，在使用每股收益分析盈利性时，我们还要注意以下问题：

（1） 每股收益不反映股票所含有的风险。例如，假设S公司原来经营日用品的产销，最近转向房地产投资，公司的经营风险增大了许多，但每股收益可能不变或提高，并没有反映风险增加的不利变化。

（2）股票是一个”份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司间比较。

（3） 每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。

所以，每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公司相对的盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。

那么，在进行投资时，一般投资者使用每股收益率指标有那几种方式呢：

1、通过每股收益指标排序，是用来初步寻找一些收益率相对较高的股票，标定出所谓的“绩优股”和“垃圾股”；

2、通过横向比较同行业的每股收益来筛选出其中的龙头企业；

3、纵向比较个股的每股收益来判断该公司的成长性。

在运用每股收益率指标时，应综合企业其他经营状况，不可盲目追求过高的每股收益率。

那么，如何分析每股收益呢？

每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单独作为判断公司成长性的指标。

按照有关法则，应当列示每股收益的企业，比较财务报表中上年度的每股收益按照《企业会计准则第34号——每股收益》的规定计算列示。

考察每股股收益历年的变化，是研究公司经营业绩变化最简单明了的方法。但是，必须注意一点，公司财务报表上的净利润数字，是根据一定的会计制度核算出来的，并不一定反映出公司实际的获利情况，采取不同的会计处理方法，可以取得不同的盈利数字，与其他国家会计制度比较，相对来说，中国会计制度核算出的净利润，比采用国际通行的会计制度，核算出来的盈利数字通常偏高。投资者要特别留意，公司应收账款的变化情况是否与公司营业收入的变化相适应，如果应收账款的增长速度大大超过发入的增长速度的话，很可能一部分已计入利润的收入最终将收不回来，这样的净利润数字当然要打折扣了。

在研究公司每股收益变化时，还必须同时参照其利润总值与总股本的变化情况。由于不少公司都有股本扩张的经历，因此还必须注意每时期的每股收益数字的可比性。公司的净利润绝对值可能实际上是增长了，但由于有较大比例的送配股，分推到每股收益就变得相对小了，可能表现出减少的迹象。但如果以此认为公司的业绩是衰退的话，这些数字应该是可比的。不过，对于有过大量配股的公司来说，要特别注意公司过去的每股收益是否被过度地摊薄，从而夸大了当前的增长程度。这是因为，过去公司是在一个比较小的资本基础上进行经营的，可以使用的资金相对目前比较少，而目前的经营业务是在配股后校大的资本基础上进行的。

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