由于科技的发展，人们的环保意识变化等原因，有些行业处于衰退期。这样的处于衰退期的行业的股票，其市盈率越低越不应当购买。因为，低市盈率往往意味着人们对它们未来业绩前景的看衰。
我国大多数行业都是处于成长期和成熟期，只有极少数的行业处于衰退期。比较明显处于衰退期的行业有自行车、广播、电视、网吧、旅行社、出租车、超市、百货等。不太明显的处于衰退期的行业有石油、火电、煤炭等。
今年我发现我所在的城市的电视台大楼都拍卖了。买份报纸都需要预订，否则都是买不到的，出版业也衰退了。
新能源是未来的发展方向，石油、火电、煤炭行业且战且退是注定的。上述这些行业的股票大多市盈率都较低，但是投资者买入后发现行情涨少跌多，甚至股价不断创出新低。当前A股的火电股票上涨并不是由于其火电的盈利，而是由于这些公司的业务中出现了风力、光伏发电的项目。市场是因为它们的绿色发电项目才看好它们，它们的股价才出现了大涨。传统火电的规模只能是慢慢缩小。
中国神华一度是A股著名的大牛股，但是近年它却很少有大行情了。很大的原因是公司基本停止了扩张的脚步，公司每年进行大比例的分红，这表明了公司已处于守势，未来的业绩很难有太大的增长空间了。
中国国旅原来就是旅行业的上市公司，业绩多年很差，近几年公司华丽转身为免税商品的销售，并改名为中国中免，从此股价一路腾飞。这就是公司改了行业，换了套路。真是男怕入错行，女怕嫁错行。
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A股的超市、百货行业股票大多数市盈率都很低。但是股价却涨多跌少。原因就是被电商行业冲击，百货零售业很难恢复往日的荣光了。以鄂武商为例，其市盈率不到10倍，市盈率可谓够低。但这是公司估值的中枢，多年来公司股票的市盈率就在10倍左右震荡。20倍市盈率就成了公司股票的行情头部。可见，市场对零售行业的前景十分看衰。如果我们在2007年以11元的股价买入鄂武商，转眼15年过去了。截止今天鄂武商的股价依然是11元左右！这是多么可怕的长期投资。其问题就是股价市盈率虽然很低，看似很低估。但是行业已经衰退，公司营利增长前景不好，长期持有也是枉然。
我们在做股票投资时就要远离这些低市盈率陷阱，做真正的价值投资者。去投资那些发展前景远大的股票，即使现在它们的市盈率看似不那么低。
因此，在投资低市盈率股票前一定要深思它为什么市盈率这么低。是因为周期性行业？还是因为行业衰退？还是有其它的我们所不知的隐情？如果，我们找不出公司股票市盈率较为低廉的真正原因，我们就不要轻易投资。因为低市盈的背后往往会有陷阱。
除非我们有比市场人士更深透的投资认知能力，能确定市场给某只股票的低市盈率的估值是错误的判断。否则，我们最好还是远离这些低估值的股票为好。
投资股票就是投资认知，没有高出市场的认知能力，就不要轻易否定市场的定价。不仅散户容易犯行业判断的错误，就是机构也常会看错行业。
有家著名大机构看好一只低市盈率的超市行业的上市公司，投入几十个亿入股。5年来这只超市股票大跌60%以上，这家机构最后无奈割肉出局。
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