熊市是什么意思（结构性和股市熊市详解）

菜鸡 • 11 7 月, 2022 4:12 下午 • 掘金笔记

假期时间老张就来带大家普及：熊市，说到熊市想必大家都有所了解，那熊市是怎么发生的呢？以及如何提前预判熊市的到来呢？历史上熊市的发生都有哪些类似的因素呢？

要理解这一点，您可能需要查看股票市场的历史。

几个世纪以来，其中一些崩盘导致了严重的萧条，而其他市场却能够迅速反弹。股市是一个变化无常的事物，很难预测这些市场趋势何时以及为何会出现。如果下降趋势继续下去，也很难知道它们何时会结束。

什么是熊市？

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熊市是描述股市下跌趋势的术语。如果股票市场在一段时间内普遍下跌，则可以将其称为熊市。这句话还暗示了投资者普遍的悲观情绪，因为担心市场会崩盘。

熊市与牛市相反。疲软、放缓的经济是熊市即将来临的迹象，这是投资者和非投资者都需要注意的重要信息。熊市会影响整个经济——这些年来他们已经这样做了很多次。

用更专业的术语来说，熊市描述了价格下跌 20% 并持续至少两个月。当市场中的股票恢复并达到新高时，熊市就结束了。

熊市是事后衡量的，因为经济学家将新高价格分析为股票在熊市期间达到的最低收盘价。熊市的“恢复期”衡量最低收盘价到新高。

如果股票从最低收盘价回升 20%，这也表明熊市已经结束。

从 1926 年到 2014 年，熊市平均持续了 13 个月。那段时间的累计损失平均约为 30%。

历史上最糟糕的熊市

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熊市已经多次创造历史，因为股市的下跌会对整个社会造成后果。这些都是历史性熊市的例子，它们改变了经历熊市的人们的生活。

1791-1792 年的金融危机

1791 年秋天，美国第一银行抛售了繁荣和萧条的股票。第二年，1792 年的恐慌发生了。著名银行家试图推高银行股和债务证券的价格，加剧了这个熊市。

这些银行家最终拖欠贷款并导致银行挤兑，这种情况发生在客户开始从银行取钱时，担心银行会倒闭。财政部长亚历山大·汉密尔顿通过向银行提供数十万美元来稳定市场，在管理这场危机中发挥了至关重要的作用。

黑色星期五

虽然现在是一年中最残酷的购物日之一，但黑色星期五最初指的是可怕的一天，即 1869 年 9 月 24 日。那天金价的暴跌是由杰伊·古尔德和詹姆斯·菲斯克之间的阴谋引发的，谁努力人为地推高了金价。

恐慌立即袭击了华尔街，然后在接下来的几个月里波及全国。尤利西斯·S·格兰特总统不得不竭尽全力避免全国性的萧条。

1929 年华尔街崩盘

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这种可怕的市场低迷也被称为大崩盘。坠机事故始于 9 月，一直持续到 10 月底。这是美国历史上最具破坏性的股市崩盘。

1920 年代是财富、过剩和一战后乐观主义的十年。农村居民涌入城市，工业进步似乎预示着这个国家的美好未来。但在 3 月份，一场小崩盘吓坏了投资者抛售股票。市场开始下滑，熊市似乎迫在眉睫。

一开始情况似乎有所好转，股票在当年 9 月之前回升。这是一场没人见过的牛市。然而，一些专家知道这不是一件值得乐观的事情。

1929 年 9 月，金融专家罗杰·巴布森 (Roger Babson) 预测：“崩盘即将来临，而且可能会非常可怕。”不久之后，市场下跌，不久之后，一场全面崩盘就开始生效。

1962 年的肯尼迪滑梯

肯尼迪滑坡也被称为1962 年的闪电崩盘。不管你怎么称呼它，这是该国有史以来最糟糕的熊市之一。从 1961 年 12 月到 1962 年 6 月，在约翰·肯尼迪总统任期内，股市下跌。

股市自 1929 年大崩盘以来一直在复苏，但在 1961 年底达到顶峰。随后，股市在 1962 年上半年大幅下跌。此时标准普尔 500 指数下跌了 22.5%。

道琼斯工业平均指数在此时也经历了有史以来第二大点位跌幅，下跌 5.7%。下降了 34.95 点。

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1929 年的大崩盘实际上导致投资者押注股价下跌——基本上，他们押注熊市。这导致股价进一步下跌。这种策略被称为熊袭击，它有可能非常有利可图。使用这种策略的华尔街投资者通过尚未受到监管的内幕交易获得了巨大的财富。

当时的空头突袭可能涉及投资者散布有关股票的负面谣言。交易者还可以持有大量空头头寸，大量抛售并最终操纵股价。

黑色星期一

黑色星期一是美国股市历史上最大的一天百分比跌幅。在标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数暴跌超过 20% 之后，这一事件以熊市告终。

黑色星期一发生在 1987 年 10 月 19 日，严重且出乎意料。全球 23 个主要市场均出现大幅下滑。八个市场下跌了 20-29%，三个市场下跌了 30-39%，三个市场下跌了 40% 以上。跌幅超过40%的三个分别是新加坡、澳大利亚和香港。

人们期待市场崩盘，但他们不知道会如此糟糕。当黑色星期一开始时，投资者已经感受到抛售股票的压力。由于卖单量和买单量不平衡，这导致股价出现重大下跌趋势。

当天，道琼斯工业平均指数下跌508点，跌幅约为22.6%。期货交易市场和期权市场也崩溃了。由于人们大量出售，股价全天持续下跌。

人们担心另一场大萧条即将来临。然而，市场在崩盘后几乎立即反弹。次日，大盘回升102.27点。黑色星期一之后的星期四，它又上涨了 186.64 点。虽然这对投资者来说是一件好事，但道琼斯工业平均指数确实需要两年时间才能完全恢复。

大加密货币崩溃

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这一次也被称为2018 年加密货币崩盘和比特币崩盘。2017 年 12 月，比特币价格飙升至当时的高点 19,783.06 美元，这一切都结束了。几天后，即 12 月 22 日，比特币下跌了 45%。它的价值暴跌至 11,000 美元以下。

更糟糕的是，有传言称韩国正准备禁止加密货币交易。这导致比特币价格再次下跌约 12%。

随着这一切的发生，其他加密货币也遵循了类似的趋势。比特币的下跌导致各种加密货币的下跌。到 2018 年 9 月，加密货币已从 2018 年 1 月的峰值下跌了 80%。看到在如此短的时间内会发生这种市场波动，真是太疯狂了。

熊市的阶段

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尽管无法预测，但有不同的模式往往可以定义熊市。在股市复苏之前，它们通常会经历四个阶段。这些是熊市通常经历的阶段：

高价格和高投资者情绪比比皆是。熊市对投资者没有吸引力，他们开始抛售资产。
股价大幅下跌。交易活动放缓。情绪低落，这导致其他投资者恐慌。这可能导致投降，即投资者通过在下跌期间出售头寸来放弃市场上任何先前的收益。这类似于恐慌性抛售，这是熊市来临时的常见情况。
投机者慢慢开始进入市场。这导致价格和交易量的可喜增长。
股价仍在下跌，但并没有那么快。随着恐慌的消退，他们的希望似乎又回来了。低股价和复苏的承诺吸引了人们回到市场，牛市已经准备好建立。

与森林火灾具有生产力破坏性的方式类似，熊市总是最终导致回到牛市。问题是，这需要很长时间才能发生。我们所能做的就是做好准备，因为熊市是投资界的一个事实，不会很快消失。看到以上老张的分析整理后，你是否对熊市有了重新的了解了呢？

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