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每个月，美国银行/美林都会发布全球基金经理调查，这通常会带来有趣的信息。这是一项针对225位基金经理的调查，他们对当前形势的看法惊人的一致，这些基金经理总共控制着约6450亿美元。了解他们对经济和市场的看法显然是十分有借鉴意义的。
超过90%的受访者认为，我们正处于V型复苏期，今年将是市场的好年景，而只有13%的人认为股市存在泡沫。这些观点让人怀疑我们正处于某种泡沫中，但这个泡沫在短时间内可以持续。不过，这显然是少数人的观点，这里的重点是看看多数人相信什么，以及这对股市意味着什么。
报告还附有美银首席投资策略师迈克尔•哈特内特（Michael Hartnett）写给投资者的一份报告，他写道：“看跌的唯一原因是……没有看跌的理由。”这是典型的反转观点，即如果每个人都同意一笔交易，那么最好的交易就是相反的交易。如果你是一个市场中善于思考的投资者，你会知道这通常会吸引很多投资者并引起思考，但这次的故事情况是不同的。
这种风险程度的基金存在明显的不足。由于市场看涨，这些基金的平均现金配置率降至3.8%，这引发了一个问题：资金将从何而来，用于购买股票抑或是推动市场从这里向上发展？答案来自你和我，散户投资者。这些基金经理控制的6450亿美元是一个很大的变化，但与美国个人投资者持有的数万亿美元现金相比，这一变化显得微不足道。
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这并不意味着所有的资金都注定要流向市场。在经历了2008/9年的事件和去年的大量抛售证券之后，人们希望获得充足的个人储蓄也就不足为奇了，有些投资者再也不会全身心投入股票了。即使在最近利率上升的情况下，持有现金也不能带来任何实际回报。如果市场只是小幅走高，这是可以承受的，但标普500指数从10月底到上周高点的20%左右的涨幅，会让很多人后悔持有这么多现金。
如果你现在坐拥大量现金，美股有经验的交易员们的一句老话是，在不情愿入场的散户投资者被说服加入股市之后，顶部才会出现。但问题是，我们还没有到那里。当经济开始赶上市场，当疫苗接种数量增加，失业率进一步下降，强劲的增长回归时，这种情况很可能就会发生。然后，市场一直是对的感觉将迫使持反对态度的投资者购买。那将是真正的反向交易开始的时候。
在此之前，这项针对基金经理的调查所传达的信息，正是表面上看来的那样。他们几乎都看涨是有原因的，这个原因经得起市场推敲。
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原创文章，作者：菜鸡，如若转载，请注明出处：https://www.20on.com/153657.html
