2020年的国际油价剧烈波动，可能让很多人大开眼界，其中在4月份出现的负油价，可能会是大家一生难得一见的奇景。现在随着时间的推移，有越来越多的真相浮出水面，大家终于得以看到负油价出现的大部分原因，也能够看到华尔街的美国金融资本到底有多么的贪婪和狡猾，其中对于一些国际金融秩序的践踏，简直是令人发指。
一、山雨欲来的炒作
随着沙特对俄罗斯进行的价格战，国际原油价格一路下跌来到了20美元一桶左右，这时候大家普遍认为原油早晚能够回到正常的价格波动区间，因此有很多人在这时进行了投资。
但是这个时候国际舆论却出现了奇怪的论调有新闻报道称，由于经济在疫情的冲击下下滑的过于严重，原油的需求出现了下降，导致库欣的原油库存已经爆仓，不能够接纳交割用的原油，因此油价很可能继续下跌甚至出现负数。
这样的新闻当时举目皆是，但可能很少有人认真的相信。
一方面来说，虽然经济下滑确实严重，但是原油作为现代工业的血脉，仍然不可以替代，所以即便是需求下滑，也不可能出现没人要的情况。当时确实北美地区出现了负油价进行交割的情况，但只是偶然现象。
另一方面来说沙特在对俄罗斯进行价格战，全面增产之后油价确实下滑的非常严重，但是国际新闻进行炒作的时候，沙特和俄罗斯早已经达成了协议进行减产，即便是原油需求下滑的明显，也不可能比供应削减的更为快速。
而且库欣地区的真相是，虽然库存确实由于需求的疲软快速增加，但即便是距离2017年的历史库存高点也还有很大的差距，远远没有到所谓的爆仓的地步。
然而在交割日的前两周，芝加哥期货交易所修改了报价牌的规则，允许出现所谓的负交易价格。这在规则上为负油价的出现提供了可能性，同时也将市场本就恐慌的情绪进一步推高。
而这一切恐慌在4月21日合约交割日到来的时候达到了顶峰。
二、血腥杀戮
即便是市场非常的恐慌，认为油价会出现大幅度的下跌，恐怕也很少有人会预期负油价的产生，包括一些金融巨头。
现在当我们回过头来看当日的交易的时候，却发现操控市场的甚至不是摩根和高盛这样的金融巨头，而是一家叫做vega的小公司，他在当日的交易量达到了最大，短短数小时就获利6.6亿美元。
原因在于一个小小的金融规则：结算价交易（TAS）。
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我先来简单介绍一下这个金融工具，这个工具创造的本身是为了便于原油交割方便，因此可以提前约定在某个交割到期之后以结算价来购买原油。
比如说我可以在4月1日进行约定购买5万桶原油，虽然4月份的油价有高有低，但最终在4月21日结算之后的价格才成为我购买原油的最终价格。
但是这个工具却为很多金融公司敞开了杀戮之门。
众所周知，金融期货交易当中可以进行多单和空单的布置，但是如果没有足够的交割能力，就必须在交割日之前进行平仓。
也就是说即便是华尔街巨鳄再有能力，使用了大量的资金布置空单将油价打压下去，在最终结算之前也需要对空单进行平仓，这个时候油价会出现明显的反弹。
在4月21日这天，很多绝望的投资者都在等待着这一次反弹的出现，希望能够最终让自己的亏损尽可能的少一些。
但最终的反弹并没有出现，空单完全没有平仓，直到把多单完全的吞没，同时吞没的还有大量投资者的积蓄。
由于结算价交易的存在，这家叫做vega的小公司早已经约定在结算价之后买入大量的原油现货，这样在4月21日最后结算之前的几小时，vega可以伙同其他量化交易的自动软件持续卖空，根本不需要考虑在什么点位止盈平仓。而这样的市场波动引发了量化软件的更大规模追踪，导致所有的金融巨头都在卖空的狂潮当中高歌猛进而做多者，只能够绝望的寻求平掉自己的多单，但是由于缺乏对手，最终只能够看着原油价格在结算之前掉到了负数。
而vega在结算之后利用负油价买入的原油，再一次盈利。
现在金融监管部门已经对vega等公司进行了调查，但是苦于缺乏下手的根据。即便是金融监管部门最终对这些公司进行了处罚，恐怕也很难挽回众多投资者的损失。
而这样的操作实际上在金融市场中非常的普遍，即便是在国内的期货市场，也有人利用交割日的最后时间疯狂扫荡。
好在有结算日交易规则的产品并不多，考虑到2020年这样剧烈波动的环境也不常见，可以说负价格未必以后还会出现了。
但是贪婪的华尔街仍然会找到其他的机会收割全球财富。
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