黄金令人神往不已。黄金具有可塑性强、延展性高、耐腐蚀的特点，且用途广泛——从珠宝首饰到投资，再到高科技设备，例如手机和航天器安全设备。
由于黄金不会失去光泽也不会腐坏，所以迄今为止开采出来的所有黄金几乎都还以某种形式继续存在着。目前可以获得的最佳估算值表明，地上黄金存量约有20.5238万吨。该库存包括金饰、投资、央行持仓和科技产品。
虽然所有地上存量理论上都可以回收，但可以被视为“近市场供应”的存量少之又少。事实上，黄金回收量在2009年达到历史最高水平时，也仅占全部地上存量的1％。然而回收金依然是市场的一个重要部分，占过去20年里供应总量的30％左右。
出于以下几个原因，大部分地上存量都不太可能会再回到市场上。
对于很多人来说，金饰具有情感价值，可以激发强烈的情绪，使人们不情愿舍弃它们。
有些人与黄金之间的关系是宗教性的。例如，存放在印度寺庙的大部分黄金都被视为圣物。
很多投资者将黄金视为代代相传的资产，要在家族内部流传，而不是出售。
一些人并不知道自己的高科技设备中黄金的价值，所以会扔掉旧手机和电脑。
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但由于其种种独一无二的特性，黄金本身依然适合回收：1995年至2017年，回收金平均占供应总量的三分之一左右。
考虑影响回收活动的经济力量之前，先明确定义什么是黄金回收。笔者将回收金定义为消费者或供应链上其他人（例如可能会出售旧存量的金饰制造商）为了换取现金而出售的黄金。这个定义不包括黄金与黄金的交换，例如消费者在零售商处以旧金饰换新金饰，这种做法在亚洲和中东很多市场很常见。
黄金回收活动随金价和经济状况而波动。这种反应能力有助于保持全球黄金市场的平衡。金矿生产占全年产量的极大部分，但对金价变化的反应速度要慢得多。
为了更好地理解黄金回收的驱动因素，对1980年至2012年间的全年回收数据进行了一次经济计量分析，证实了以下三个主题。
黄金回收量逐渐增长，部分原因在于金饰存量逐渐增加。
经济危机会提振回收量。经济危机来袭时，人们将黄金作为一种高质量流动资产进行出售，来筹集现金。著名的例子包括1997年亚洲金融危机和2008年至2009年全球金融危机。
金价的变化会显著影响黄金回收活动。75％左右的黄金回收全年变化都是由金价变化导致的。
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