这两天中概股出现了比较大的短期波动。
也有朋友问，中概股为啥下跌呢？中概股下跌后，有没有出现投资价值？
是否可以像2020年那样，投资中概股基金呢？
我们今天就来分析一下。
什么是中概股？
所谓的中概股，说的是在港股和美股上市的内地企业。
其实中概股覆盖的行业是很多的，有互联网、消费、医药等各个行业。
只不过，其中互联网行业规模非常庞大，所以一般提到中概股的时候，说的就是互联网巨头。
中概股为啥下跌？
中概股是波动最大的行业之一。
港股、美股市场有做空机制，一旦出现一些负面消息，投资者可能会做空中概股，就会导致中概股价格下跌。
例如过去这一年，导致中概股波动大的原因，就有：
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2020年3月份，疫情导致全球股市大跌，中概股也出现下跌；
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2020年4月份，瑞幸咖啡造假，导致中概股被连累大跌；
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2020年下半年，出台平台型互联网公司反垄断指南，也导致中概股短期下跌。
而最近中概股的下跌，则是2018年贸易摩擦的延续。美股交易所打算限制中概股的上市和交易。
这也是当时导致2018年中概股股价大跌的原因。
不过，这并不影响中概股的长期收益。
一方面，中概股目前大部分都已经回到港股二次上市，90%以上的中概股可以通过港股投资了。
另一方面，中概股虽然波动大，但互联网巨头盈利能力确实好。
腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、京东、快手…这些互联网龙头公司，盈利长期增长，也会给我们带来好回报。
中概股长期收益如何？
中概股，是长期收益最高的优秀行业之一。（三大优秀行业：消费、医药、科技互联网）
中概股虽然最近几年波动大，但因为背后公司盈利增速高，低估投资，持有下来，收益还是很不错的。
▼2018年中概股大跌
我们看一下，2018年大跌之后，中概股基金的走势。
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2018年大跌后，中概股也整体回到了低估区域；
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之后2019-2020年，中概股整体上涨。
如果在2018年下跌到低估后，投资了中概股基金中的中国互联。
从2019年初到2021年初，会从1.2元涨到2.6元，收益超过100%。
即便是最近下跌后，收益率也会在80%以上，还是很不错的。
▼2020年中概股大跌
我们对中概股基金的投资，主要是在2020年3月份，全球大跌的阶段。
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2020年3月份，中概股估值接近历史最低估值水平。
螺丝钉也在当时用定投和一次性投入的方式，配置了中概股基金，例如中概互联、中国互联。
到2020年5-6月份之后，中概股回到正常估值，螺丝钉也就暂停投入、继续持有了。
持有到现在，即便下跌后，很多朋友还有40%-70%的收益。
不到一年就有这么多收益，还是挺不错的。
中概股低估了么？
很多朋友关心，中概股下跌了这么多，是不是好机会？要不要现在买入呢？
中概股的估值，适合参考市销率。
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截止周三收盘，中概互联的市销率是6.3；
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周四中概股下跌后，市销率大约6倍上下；
中概股低估，对应的市销率大概是5.6。
2020年3月份，我们重点投资中概股的时候，市销率最低到过4.5以下。
也就是说，要中概互联回到低估，估值需要再下降6%-7%左右。
市销率=市值/销售收入。
想要估值下降，要么是分子市值下跌了，要么是分母销售收入增长了。
中概股2020年收入增长速度还是挺快的。
平均一个季度，销售收入增长6%-8%。
换句话说，2021年一季度马上结束了，到时候财报更新后，中概股也就大概率差不多到低估区域了。
目前中概股距离低估很接近。
回到低估区域的话，也会投资中概股相关的基金的。
总结
螺丝钉投资中概股的时间，也比较长了。
▼最早在2019年初，A股和港股5星级的时候
场内买入了中概股基金，持有近两年，最近市场回调后，账面收益率仍有70%。
▼第二笔比较大的买入，是在2020年3月份，全球股市暴跌之后
重点投资了场外的中概股基金。
投资半年后，收益率分别在30%-50%左右。
同样是低估买入，持有时间越长，收益也会越高。
相信大部分跟随螺丝钉投资的朋友，收益率也在这个区间。
之前的两次市场波动，都比现在要大不少。
只要我们做好低估买入+耐心持有，最后收益都会不错。
目前中概股处于正常偏低的估值，还没到低估区域。
要买入的话，还是先耐心等待机会。
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