最近，很多朋友都在问一个很热门的东西，就是MSCI50，他的全称叫做，MSCI中国A50互联互通指数，目前有华夏，南方，汇添富，易方达4家公司，正在做铺天盖地的宣传轰炸，推这个指数基金产品。看的很多小伙伴都比较动心，天天有不少朋友都在知识星球齐俊杰的粉丝群里，来问老齐，这个到底能不能买。首先我们要搞清楚，这是个什么东西。
所谓MSCI，这是摩根斯坦利国际资本公司，又叫明晟公司，是全球一家非常著名的指数编制公司，那么MSCI中国A50，就是说，明晟公司编制的代表中国的50家公司形成的一个指数，至于互联互通，就是指的北向资金和南向资金，也就是说他包含了A股和港股上的主要公司。
那么他这50只股票是怎么构成的呢？跟以往我们的指数，市值加权法计算不同，他并不是选出市场中市值最大的50家公司，那样的话会受到金融和消费的影响比较大，比如现在我们的上证50指数，就是在上交所里选出了50家市值最大的公司，我们可以看到，基本上有一半都是金融。而MSCI的指数编辑方式就要科学的多，他是先把市场划分为11个行业，然后从这11个行业里面，各选取2家市值最大的公司，然后剩下的名额，再按照市值排列，选出前28家。构成一个50只股票的组合。
他目前的前十大持股是这样的，宁德时代，贵州茅台，隆基股份，招商银行，万华化学，立讯精密，中国中免，五粮液，比亚迪，迈瑞医疗。前十大重仓股差不多占据了40%多的仓位。这也是MSCI最大的一个特点，在行业持仓上比较均衡，像金融板块只占了20%不到，要明显低于上证50的比例，另外在MSCI中，消费占16%，工业占14%，信息技术占13%，医药占11%，代表周期的材料占8%。基本上做到了不偏不倚，持仓分散。均衡的好处就是各个板块会相互对冲，可以平稳指数的波动。
但从历史上的数据来看，平抑波动的这个作用，没有体现出来，反而对收益有所增厚，最近5年的年化回报率是15%，而同期的沪深300只有8.4%，最近3年的年化回报率也达到15.5%，同样超过了沪深300的12.3%，但是年度波动会比沪深300高1个百分点左右。总体来说MSCI的收益风险比是比较高的。
听完了他的介绍，你是不是已经跃跃欲试，想冲进去买了呢？其实老齐劝你可以再等等，别着急！
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首先，新基金现在没啥优势，以前是因为认购费比申购费便宜，现在互联网渠道已经把申购费打了一折，所以认购新基金已经没啥优势了，你要想买，以后随时都可以买，指数基金又是ETF，他又不限购，没必要急于一时。
其次，从他的指数构成来看，这两年能够跑赢沪深300，最主要的原因就是均衡，在新能源，光伏和周期上有相当大的仓位，所以最近一年他还有12%的回报，也要明显好于沪深300，但是这些东西恰恰是当今市场上最高估的板块，老齐在粉丝群里讲了很多次，预期收益率是负数。未来向下调整的概率是很大的。所以你现在买进去不是很划算。
第三，之前之所以MSCI跑赢了沪深300，主要也是赶上了成长的风格周期，那么均衡配置的，肯定表现更好，而沪深300基本受到了银行这些纯价值公司的拖累，表现不佳，但市场不可能一直都是成长周期，成长从2019年开始，到现在已经进行了3年了，未来风格转变的概率其实不小。从现在市场就能看出来，价值风格都是严重低估，而成长风格都是极度高估，长期资金正在进行腾挪。
第四，从全市场来看，现在也依旧没有企稳，短期经济向下的压力还是不小，这个我们在晚课里已经详细的解释过了，也就不重复了。
所以综合来看，MSCI中国50互联互通，是一个机构配置资产，就是一拿几年，十几年不动的那种，他不会有很强的爆发力，老齐也看好他的长期配置价值，但是短期不去凑这个热闹，大家如果想买的，可以以后等他在市场里打折了再去购买，没必要现在认购。以现在的行情看，未来他打折的概率还是挺大的。就像当时的双创ETF一样，一开始大家也是哭着喊着都想买，怎么拦也拦不住，但在9月的时候，最低打到了83折，现在也依旧有87折，真出现折扣的时候，反而很少有人愿意买了。消费我们都知道等双十一，等折扣，但投资却总对折扣视而不见，反而愿意花高价，这确实是一种病，得治。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，昨天我们进行了复盘，现在市场上能买的东西，已经越来越多了，说明什么？说明未来的行情越来越乐观，我们只要短期规避热门行业，开始逆向布局，其实未来2-3年的回报可能会非常高，今年休息一年后，明年该是我们重新取得回报的时候
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