在80.90后这代人的记忆里，似乎我们就是伴随着通货膨胀长大的一代，甚至觉得通货膨胀是必然的。
通货膨胀，确实与我们每个人的生活息息相关，对我们管理财富至关重要。
这是一个复杂的课题，但我希望能用尽量简单的语言，帮大家理清楚：
1，什么是通货膨胀；
2，为什么会通货膨胀；
3，未来会继续通胀还是转为通缩；
4，普通人应该怎样应对？
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什么是通货膨胀？
通货膨胀（inflation），是指在货币流通条件下，因货币实际需求小于货币供给，也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。
简单说就是，物价上涨，钱越来越不值钱。
衡量通货膨胀，主要分析与通胀相关的两个指标：
一是居民消费价格指数（CPI），这是我们日常最关注的一个物价指标，主要衡量的是与生活领域密切相关的商品和服务的价格走势，比如食品烟酒、交通通讯、教育文化和娱乐项目等等；
二是工业生产者出厂价格指数（PPI），其反映的是全部工业产品出厂价格的变化趋势，包括生产资料和生活资料两大类。
国家统计局每月都会公布CPI和PPI的数据，来监控通货膨胀的情况：
简单来说，指数涨，意味着物价上涨，也就是发生了通货膨胀。
2
过去的20年为什么会通货膨胀？
我们从以下几个方面来探讨，过去几十年的历史中，造成通货膨胀的原因：
1，供求关系导致通货膨胀
2，货币供应量增加导致通胀
3，降息降准，释放货币流动性，促进通胀
·原因1：供求关系导致通货膨胀
在自然经济市场环境下，供给＜需求时，物价上涨，货币贬值，发生通货膨胀。
企业生产成本增高时，导致生产出来的商品量不足以满足消费者的需求，商品价格也会上涨。也就是PPI与CPI的关系。
然而，实际统计数据来看，过去几年，CPI与PPI并没有呈现正相关的关系（下图），由此可见，实际发生的通货膨胀，受货币政策、货币供应量的影响或许更大。
·原因2：印钱放水，货币供给量增加
过去几十年，中国、美国以及世界上大多数国家都在印钱。为什么要印那么多钱呢？
一方面，为了刺激经济增长，扩大贸易规模，确实需要更多流通货币。
另一方面，随着借贷市场的成熟，企业向银行借钱，又通过银行结算，很多交易不需要通过实体货币完成，只需要在银行账面上完成，产生了更多的“存款派生”，账目上的钱越来越多。
钱多了，物价涨了，通胀来了！
上图显示了货币供应量与房价走势的正相关关系，可见货币供给与通货膨胀的关系：越来越多的钱，导致了越来越多的通货膨胀。
·原因3：降息降准，释放货币流动性
从90年代至今，中国经历了十几年的降息之路，世界很多发达国家，已经0利率甚至负利率。（下图1显示我国的降息之路，下图2显示2020年世界主要发达国家和地区利率水平）
为什么经济越发达的国家和地区，越要降息，越要维持低利率呢？
一方面为了降低储蓄意愿，刺激消费；另一方面，低利率降低了借贷成本，国家和企业更容易借贷获得流动资金，刺激投资。
近年来，投资增加，消费增加，确实带来了经济增长，却也带来了通货膨胀。
3
未来，通货膨胀还是通货紧缩？
如果说阐述过去几十年通货膨胀的原因，是基于历史事实，那么预测未来的市场趋势，具有更强的主观性。
客观上来说，有可能继续通胀，也可能通缩。哪个可能性更大？我们来看经济学家的分析：
抵押贷款最多能贷几年（抵押贷款利率是多少）
观点1：凯恩斯学派认为，
未来会维持缓慢的通胀
他们相信适度的通胀会有利于经济的发展，历史上也有多次经济低迷之后，国家通过超发货币的方式，刺激生产和消费，带来贸易的增加，确实拉动了经济增长。
但是大家的共识是，通胀不可过量，否则严重的资产泡沫会给经济带来毁灭性的后果。
所以，维持2-3%左右的通胀，让人们对收入增加有乐观的期待，可以刺激生产和消费。维持经济的良性循环。
基于对未来“温和通胀”的预期，世界多个国家也在为此做出努力，货币供应量缓慢增加，增速下降，避免出现通胀过速。同时，降低国家企业的负债压力，释放流动性，降息之路将会继续，低利率甚至负利率将成为必然。
（下图显示：过去10年间，我国货币发行量增加，但增速放缓）
观点2：奥地利经济学派认为，
未来将会面临通货紧缩
从通胀的历史不难看出，通货膨胀是人为造成的。上述凯恩斯学派的观点，“维持温和的通胀”也必须由政策主导。
然而，奥地利经济学派的理论认为：市场是有机的整体，通胀是不可控的。
他们批判超发货币是对资源的浪费。一旦超发的货币没有用于生产，而是流入资本市场，会带来恶性的通胀。我们看疫情后的股市即可窥其一二。
2020年以来的疫情，导致很多企业资金链断裂，难以为继。经济低迷的情况下，股市竟然涨了一年多，似乎显得匪夷所思。
究其原因，就是印钞放水的钱流入了股市。钱没有带来生产力的增长，所以大量企业倒闭。
从这个角度看，货币超发导致的房市、股市大涨，实质却是经济内核的虚空。
因此，奥地利经济学派认为，印钞放水已经到了尽头，我们应该担心的不是未来的通胀，而是不可避免的通缩。
这种观点越发浮出水面，多国开始探讨加息，试图通过加息来收紧货币流动性，抑制通胀。
但是一旦加息，货币流动性降低，债台高筑的国家和企业将难以承受高利率带来的负债压力，经济势必陷入低迷。加上老龄化带来的压力，通货紧缩将不可避免——或许才是最该担心的“灰犀牛”。
4
普通人应该如何应对？
·如果未来继续通货膨胀，怎么办？
如果继续通胀，那么在股市和楼市的泡沫会进一步累积，风险也会进一步增加。
国家为了维持温和稳定的通胀，势必要释放资金流动性，降低企业和政府的负债压力，降息降准的趋势不可避免。
对于普通人来说，在通胀降息的趋势下，锁定利率，抵御未来可能面临的2-3%的通胀率。让自己的核心资产保值增值就显得非常重要。
如果把钱放在银行或者货币基金，随着低利率甚至负利率时代的到来，钱的价值不增反降，我们的资产会随着通胀一点点缩水。
如果可以利用金融工具锁定利率，假设实现3.5-4%的安全收益，在2-3%的温和通胀下，不仅可以抗通胀防止资产贬值，还可以实现资产增值。
现在市场上可以锁定终身利率，又可实现终身3.5复利无风险收益的金融产品，恐怕只有增殖型保险这一种了。
·如果未来发生通货紧缩，怎么办？
如果发生通货紧缩，那么伴随而来的可能不是降息而是加息。加息表面上看是我们钱的竞争力更强了，但是对于国家和社会经济来说，打击可能是致命的。
加息之后，本就债台高筑的政府和企业将不堪重负，中小企业资金链断裂，经济生产受到打击，大批劳动者收入降低甚至失业。
股市、楼市等资本市场的泡沫会破裂，进行风险投资，和借贷投资的人，风险最高。
在这样的风险来临之前，个人和企业都应该未雨绸缪：守住钱袋子，进行无风险储蓄，少负债，远离高风险投资。
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结束语：
无论未来是“温和通胀”还是“不可控的通缩”，目前没有任何一个国家政府或经济学派能给出确切的答案。
但是大家的共识是，过去20-30年的高速通货膨胀将一去不返。
如果我们还是用过去的眼光看待未来，用高消费低储蓄的盲目乐观来管理自己的财富，那么等待我们的，就是通货膨胀导致的财富缩水或是通货紧缩造成的进退两难。。。
从今天开始规划自己的财富，持有优质资产，在市场波动中谋求长线收益；同时远离高风险投资，守住落袋为安的钱，锁定利率，带我们穿越经济周期。
我们身处一个前所未有的特殊时代，一定要，顺势而为。
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