华胜天成股票最新解析（上半年业绩预计大增1400%）-掘金网

华胜天成股票最新解析（上半年业绩预计大增1400%）

菜鸡 • 23 7 月, 2022 9:12 上午 • 掘金笔记

华胜天成（600410.SH）昨日晚间发布2019年半年度业绩预增公告显示，公司预计2019年上半年实现归母净利润1.7亿元-1.75亿元，总比增长约1374%到1418%；预计2019年上半年实现扣非净利润1.55亿元到1.60亿元，同比增长7211%-7447%。

值得一提的是，据公告显示，2019年上半年业绩大幅增加主要为公司通过参股子公司持有的紫光股份股票因股价上涨带来的账面投资收益增加。

资料来源：公司公告

或受此亮眼财报影响，今日早盘华胜天成冲高一字涨停报10.75元，成交量57.25万手，成交额6.02亿元，换手率为5.21%，最新总市值为118亿元。而今年以来，云计算、芯片等概念持续受到市场资金追捧，自2月1日至今，华胜天成涨幅达96.89%。

行情来源：富途证券

华胜天成是以自主可控技术为基础的云计算综合服务商和云计算运营商，目前公司主营业务包括企业 IT 系统解决方案以及云计算产品和服务，主要产品包括系统产品及系统集成、软件及软件开发、专业服务。

主营近三年持续亏损

经格隆汇app查询公司2018年年报（修订版）显示，公司实现营收52.24亿元，同比下降3.81%；实现归母净利润-2.26亿元，同比下滑199.05%；扣非净利润-3.66亿元，同比下滑466.47%。可以说，在技术革命愈演愈烈的当下，华胜天成虽称“公司在‘云成云胜’的战略实施颇具成效的一年”，但实际来看，似乎是主业经营不佳。

资料来源：同花顺iFinD

值得注意的是，提及2018年业绩亏损的原因，华胜天成同样提到了“炒股”因素：2018年投资收益较上年减少约3.07亿元，主要系公司通过联营企业间接持有的紫光股份股票受 2018年股票市场波动的影响，收益较上年减少约3.21亿元。

而翻看往年财报发现，剔除投资收益之后，公司主营业务近三年持续亏损，这可真是“成也紫光股份，败也紫光股份”。

资料来源：公司公告

虽然2018年公司通过长账龄应收账款的回收和存货的清理，坏账损失和存货跌价损失合计较上年减少约2743万元，但由于宏观环境的影响，公司计提商誉及投资项目的减值较上年增加超过5651万元，导致资产减值损失增加约2422万元。

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截至报告期末，公司应收账款余额为13.02亿元，坏账准备为13.59亿元。

资料来源：公司公告

此外，据此次公告显示，2019年上半年公司主营业务收入较去年同期略有增长，主营业务利润较去年同期下降约 2000万元。主营业务利润下降，主要源于以前年度部分应收账款跨帐龄导致坏账计提增加所致。经查询，以公司2018年一年以内计提比例1%来看，诚然是比同行（启明星辰0.5%、绿盟科技0.5%）计提比例要高。

对外担保惹麻烦

2019年7月8日，公司公告称收到上交所《关于对北京华胜天成科技股份有限公司提供关联担保事项的问询函》。

此前公司于7月3日公告，拟为新余中域高鹏祥云投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“中域高鹏”）的回购义务承担不超过8亿元的差额补足义务，即为中域高鹏提供不超过8亿元的担保。中域高鹏的普通合伙人的实际控制人系上市公司第一大股东暨董事长兼总裁王维航，本次担保构成关联交易。

具体来看中域高鹏，2017年由王维航及其他资金方共同成立，用于专项并购泰凌微电子。投资完成后，中域高鹏成为泰凌微持股77.57%的控股股东，王维航实际控制中域高鹏以及泰凌微。据企查查，在中域高鹏目前的股权结构中，平安证券股份有限公司持股66.35%，华胜天成持股19.91%，王维航仅持股9.05%。

公告显示，中域高鹏的A类有限合伙人为平安证券，华胜天成作为B类和C类有限合伙人出资4.4亿元，另签署合伙企业份额转让协议约定华胜天成与王维航无条件远期受让平安证券致信3号定向资产管理计划13.86亿元合伙份额的本金及利息，且上市公司与王维航互相提供无条件连带责任保证担保。

不得不说的是，在业绩连年亏损的状况下，华胜天成还在为自己及大股东、董事长入资的关联公司进行担保的这一波操作，实属罕见。基于上述，上交所要求公司核实并补充披露说明相关信息，全面评估公司可能承担的各项风险，论证风险收益是否对等、是否存在利益倾斜或利益输送、上市公司利益能否得到有效保障及依据。

而在7月16日公司回复年报事后审核问询函中承认，“A类合伙人平安证券在中域高鹏的投资回报不与中域高鹏的经营业绩挂钩，不是根据企业的投资收益或亏损进行分配，而是由公司及王维航向其提供保本保收益承诺，并由公司及王维航承诺远期对份额予以回购。该等情形符合‘明股实债’的相关认定。”

结语

显而易见的是，在这起无条件连带责任担保事项中，公司虽然承担了过大风险，但截至目前，从经营情况来看，却没有得到相应的收益。与此同时，公司近日来还在面临着关于智慧城市项目的官司，而在这过后，在变化多端的资本市场上，靠“炒股”赚钱的华胜天成将走向何方，留给时间检验。