2021-10-28中泰证券股份有限公司陈晨对潞安环能进行研究并发布了研究报告《售价持续上涨，单三季度利润增长近12倍》，本报告对潞安环能给出买入评级，当前股价为12.67元。
潞安环能(601699)
投资要点
公司披露2021年三季报，主要财务数据如下：
2021年前三季度，公司实现营业收入309.3亿元，同比上升69.72%，归属于上市公司股东净利润58.3亿元，同比上升324.93%，扣非后归属于上市公司股东净利润58.3亿元，同比上升313.68%。经营活动产生的现金流量净额为43.78亿元，同比增加3134%。基本每股收益为1.95元，同比增长324%。加权平均ROE为19.47%（同比增长14.02个pct）
2021年第三季度，公司实现营业收入131.9亿元，环比增加32.16%,同比增加105.31%；实现归属于上市公司股东净利润24.98亿元，环比增加43.56%，同比增加1189.84%；实现扣非后净利润25.21亿元，环比增加45.47%，同比增加1080.28%。
前三季度业绩增长主要由于煤炭产销两旺，三季度价格进一步上涨。
顺丰 股票最新解析（顺丰控股股价创出近20个月新低详解）
前三季度，公司生产原煤4143万吨，商品煤销量3373万吨，同比增长13%，其中销售混煤2145万吨（+7%），喷吹煤1445万吨（+19%），冶炼精煤21万吨，其他洗煤162万吨（+54%），喷吹煤销量占比38%（上涨2个百分点）。煤炭平均售价713.96元/吨，同比上涨54%。
分季度来看，三季度实现原煤产量1372万吨，环比下降8%；商品煤销量1280万吨，同比增加11%，环比下降5%%，其中销售混煤708万吨（同比-4%，环比+1%），喷吹煤508万吨（同比+30%，环比-12%），冶炼精煤7万吨（环比+6%），其他洗煤57万吨（同比+39%，环比+5%）。三季度煤炭平均售价918元/吨，同比上涨105%（或+470元/吨），环比上涨42%（或+272元/吨）。煤炭板块产销量旺盛，三季度价格环比大幅上涨，业绩大幅增厚。长治地区喷吹煤车板价三季度均价为1578元/吨，较二季度均价上涨43.6%，与公司涨价幅度接近，当前该价格为2462元/吨，较三季度末再度上涨27%，若公司涨价幅度与此幅度接近，四季度利润有望继续增厚。
此外，公司公告自2021年7月1日起，将煤（岩）与瓦斯（二氧化碳）突出矿井、高瓦斯矿井安全费用提取标准由吨煤30元提高为吨煤50元，将其他井工矿安全费用提取标准由吨煤15元提高为吨煤30元（可根据矿井自身安全生产实际需求适当提高标准至吨煤50元），预计公司2021年度利润总额将因此减少4亿-5亿元。
盈利预测与估值：行业景气度提升，公司三季度销售价格大幅上涨，四季度仍有涨价预期，我们上调公司的盈利预测，预测公司2021-2023年归属于母公司的净利润分别为85.1/90.0/92.7亿元（前次为72.0/74.5/77.0亿元），同比增长341%、6%、3%，折合EPS分别是2.85/3.01/3.10元/股，当前股价（13.3元/股）对应PE分别为4.7/4.4/4.3倍，公司旗下高效能矿井居多，销售机制灵活，充分受益于煤价上涨带来的业绩弹性，维持公司“买入”评级。
风险提示：煤价波动风险，根据测算，如果其他不变，若2021年公司商品煤综合售价下滑50元/吨，则2021-2023年归母净利润分别下降15.47/15.93/16.25亿元；安全生产风险等。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为19.71；证券之星估值分析工具显示，潞安环能（601699）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。
版权声明：本文内容由互联网用户贡献，该文观点仅代表作者本人。本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现有侵权/违规的内容， 请联系我们将立刻清除。
赤天化股票最新分析（赤天化涨停分析）
原创文章，作者：菜鸡，如若转载，请注明出处：https://www.20on.com/141646.html
