优先股是什么 优先股优在哪里 优先股的发行对证券市场的影响
对于中国投资人来说，对优先股既熟悉又陌生，那么究竟什么是优先股，下面前瞻投资顾问为您解析什么是优先股。优先股到底优在哪里？优先股的发行对证券市场的影响。
优先股是什么？
优先股与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。相对于普通股票而言，优先股票在其股东权利上附加了一些特殊条件，是特殊股票中最重要的一个品种。
优先股票的内涵可以从两个不同的角度来认识：一方面，优先股票作为一种股权证书，代表着对公司的所有权。这一点与普通股票一样，但优先股票股东又不具备普通股票股东所具有的基本权利，它的有些权利是优先的，有些权利又受到限制。另一方面，优先股票也兼有债券的若干特点，它在发行时事先确定固定的股息率，像债券的利息率事先固定一样。
优先股对公司的意义
第一，对股份公司而言，发行优先股票的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，可以减轻利润的分派负担。
第二，优先股票股东无表决权，这样可以避免公司经营决策权的改变和分散。
第三，对投资者而言，由于优先股票的股息收益稳定可靠，而且在财产清偿时也先于普通股票股东，因而风险相对较小，不失为一种较安全的投资对象。
优先股的特点
优先股票因收入稳定，二级市场价格波动小，风险较低，适宜中长线投资，在国外，大部分优先股票为保险公司、养老基金等稳健型机构投资者所持有。当然，持有优先股票并不总是有利的，比如，在公司经营有方、盈利丰厚的情况下，优先股票的股息收益可能会大大低于普通股票。
优先股票的具体优先条件由各公司的公司章程加以规定，一般包括：优先股票分配股息的顺序和定额，优先股票分配公司剩余资产的顺序和定额，优先股票股东行使表决权的条件、顺序和限制，优先股票股东的权利和义务，优先股票股东转让股份的条件等。
优先股的发行对证券市场的影响
一、有利方面
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1.对市场的冲击较小
优先股对于市场的冲击较小。发行优先股可以满足上市公司融资的需求，同时因为2014证券从业资格考试 备考资料及历年真题集锦基础知识 证券交易 投资基金 投资分析 发行与承销优先股与普通股的风险和交易方式不同，证券市场投资者一般都属于风险追随者，不会投资风险低尤其是不上市的优先股。也正是优先股不上市，因而不会造成从二级市场中抽走资金的现象。反之，由于优先股的发行提升未来的盈利能力，只要承诺的分红比例小于公司的成长性，反而构成了对公司的利好，可以支撑股价上涨。
对于高成长企业来说，承诺给优先股的股息与其成长性相比而言是比较低的。同时，由于优先股相当于发行无限期的债券，可以获得长期的低成本资金，但又不是负债而是资本，能够提高公司的资产质量，有利于公司的长久发展。优先股基本不稀释原普通股股东的权益，就保障了原来公司普通股股东的利益，新股发行就从利空变成了利好。
2.避免股市泡沫的产生
优先股的发行可以在一定程度上避免股市产生过大的泡沫。由于优先股发行价格低，大股东股本被稀释，在一定程度上限制了大股东的盲目融资冲动。将大小非减持的股份转化为优先股，缓解市场压力。计划推出的可交换债因其发行规模限制，并且实际上等于是保本债券，可能实际推广时会受到大小非的较大阻力，而将大小非的普通股转换为优先股，首先市场抛压减轻，同时大小非等于获得了公司的高息债券，保证了其现金流，并且仍然可以协议转让，不影响大小非的随时退出。由于其价格低，很容易在市场上找到追求稳定收益的投资者接盘。
股市经历长期的下跌，融资功能基本丧失，而一旦没有融资功能，证券市场长期发展的动力就会丧失，这是当今中国股市面临的最大问题。而此时一些公司仍然有融资要求，此时如果恢复优先股发行，公司融资问题就可以解决，使得公司得到长期的发展动力，尤其是因为缺乏资金而面临困境的一些企业，优先股堪称救命稻草。在市场稳定之后再逐步恢复普通股的发行上市，并且可以根据公司的情况适时赎回优先股，缓解公司的债务压力，并且市场稳定后，投资风险释放，投资者又会愿意购买普通股。这一过程等于公司首先用优先股筹资，而后用普通股置换优先股，投资者先进行低风险投资而后置换为高风险投资，双方各得其所。
3.化解市场存在的大量限售股和国有股上市问题
在发行优先股的过程中，将大股东的股权转换成优先股，这样，控股股东就只能拿预定股息，无法完全按照自己的意志控制公司的经营决策，想要增值保值就得现金分红，从而提高了上市公司对投资者的回报，能有效解决“一股独大”的问题。而借助
于优先股，解决限售股的问题也非常具有现实意义。通过转换或者存量发行优先股，可以解决市场的问题而非制造新的问题。
二、不利方面
相对于普通股而言，优先股主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。与优先权相对应的则是权利受到一定限制，通常，优先股不上市流通，没有选举与被选举权，对公司的经营事务一般没有表决权。从优先股的属性中来看，优先股一半不上市流通，尽管海外一些证券市场允许上市公司发行可转换为普通股的优先股，但这部分比例并不高，而且除了可转换优先股之外，多数公司发行的是不能转换的优先股。管理层将上证50指数成分股与发行优先股的交易方式统一起来，势必会
造成一些上市公司股权结构的改变，如果优先股发行比例过高，等优先股上市后，上市公司控股权有可能随之改变，对所有股东会造成一些股权隐患。当然，所有公开发行的优先股通过交易所上市交易，最大的不利是对二级市场股价的冲击。
不管优先股上市交易时股价比优先股发行价格是高还是低，优先股带来的上市交易必然会对股价造成冲击，这种压力与限售股解禁之后对证券市场的冲击是同样的道理。总之，公开发行的优先股上市交易又制造了新的类似限售股冲击市场的问题，这种市场风险，那对中小投资者来说，也是一种不可忽视的伤害。
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