曾几何时，A股流行这样的一句话：“中国有两种科技，一种是酱香型科技，一种是浓香型科技”，虽然是股民对白酒股的调侃之言，但却从侧面反衬出白酒股持续数年上涨，已经成为投资者眼中最为稳妥的投资。
然而，月盈则亏，物极必反，一度被称为yyds，如今却惨遭资金抛弃。更让投资者不解的是，在这一波白酒股下跌的过程中，一向最为稳健的五粮液却跌跌不休，成为此次跌幅最大的白酒股。
五粮液股价走势图
截止3月25日收盘，浓香型老大五粮液下跌2.58%，股价报收157.19元，总市值为6101亿元，距离股价巅峰时期354.61元，跌幅超过55%，市值蒸发超过7600亿，按当前56.03万股东计算，人均亏损135万元，让无数看好五粮液的投资者损失惨重。
时间回溯一年多之前，五粮液还是深市唯一市值破万亿的明星企业，巅峰时期，市值达到13750亿，更是获得1858家基金持有4.49亿股，可谓是基金经理的香饽饽。然而，随着五粮液股价的下跌，众多基金也开始清仓出逃，截止2021年12月30日，仅剩900家基金持有五粮液，超半数基金已经清仓。为何短短一年时间，曾经机构的掌上明珠，如今却套人无数的大熊股呢？五粮液的下跌或由以下原因造成。
一、基金报团爆炒，导致股价快速上涨，五粮液估值一度高达70倍，已经处于历史平均估值的三倍左右。
2019年，A股开始新一波影响深刻的价值投资，到了2020年，机构更是开始鼓吹争夺“核心资产”定价权，白酒、大消费、医药、新能源等板块成为火热赛道，基金纷纷“抱团”买入，由于资金集中买入，造成“报团”标的股价短期迅速暴涨，超过了企业的内在价值，然而，市场价格虽然会一时错配，但价格围绕价值波动是永恒定律，偏离价值后，回归价值是必然的。因此，2021年春节后，脱离基本面的“报团股”开始土崩瓦解，股价纷纷大跌，不少个股更是腰斩不止，五粮液股价下跌自然难以逃脱。
二、五粮液面临前有狼后有虎的尴尬局面，业绩的放缓，让五粮液遭遇杀估值杀业绩的戴维斯双杀。
1988年，国家开始放开名酒价格管制，汾酒和泸州老窖等名酒为抢夺市场份额，不惜多次降价，而五粮液凭借超前的眼光，频频提价，塑造企业高端的形象，到了1994年时候，五粮液价格超越茅台，成为市场价格最高的产品，随之而来的是五粮液营收和利润也超越茅台，五粮液开始走上巅峰，成为行业老大。不过五粮液开始飘了，大量推出贴牌产品，导致企业高端形象受损。2012年，五粮液营收被茅台超越，沦为行业老二。不过，由于汾酒、泸州老窖和洋河营收始终远远低于五粮液，行业老二地位极其稳固。
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浓香高端白酒国窖和普五
然而，2021年，茅台推出千元重磅产品1935，遭受市场追捧，对五粮液的高端产品普五进行直接竞争，五粮液遭到行业老大降为打击。同时，汾酒和泸州老窖近营收两年势头迅猛，营收增速远超五粮液，由于国窖和五粮液的拳头产品普五定位相同，而国窖前年突破百亿，去年依旧大幅增长，大有有挑战浓香老大五粮液的态势。为此，五粮液祭出“封杀”国窖，经销商被逼二选一的策略，看的出五粮液开始急了。
然而，五粮液烦恼不止于此。近年，酱酒火热，遭到市场追捧，郎酒、习酒和国台纷纷跨越百亿营收，成为市场不可小觑的力量，浓香型白酒遭到酱香型和清香型白酒的挤压，五粮液老二当前看似稳妥，然而确是遭到前有狼后有虎的尴尬境地，加上业绩放缓，五粮液遭到估值和业绩的戴维斯双杀。
三、“加税传闻”下，高端白酒不确定因子增加，成为困扰高端白酒股的低迷的一个因素。
近期，市场频频传出对高端白酒进行增税，3月2日，一份名为《关于利用税务工具给“高价酒”降温的建议》的议案在白酒圈中流传，而该议案为全国政协委员、月星集团董事局主席丁佐宏提出。议案一出，以五粮液、泸州老窖和山西汾酒为主的高端连续两日暴跌超过3%，之后股价也未能止稳。
虽然这不是第一次有提案对高价酒类征税。但是，每隔一段时间加税的传闻都会引发一波白酒板块的震荡，白酒增税，无疑成为困扰行业前景的一大重要因素。
虽然五粮液股价已经腰斩，然而，随着美联储加息加快，俄乌局势的不确定性，困扰五粮液的压制因素依然未解除，加上个股阶段的套牢盘，需要时间去清洗，短期五粮液股价逆转或难实现，对于处于技术熊市的五粮液未来股价走势，你有什么看法，欢迎您的留言。
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